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ZUSTIMMUNG ZUR ELEKTRONISCHEN ÜBERTRAGUNG VON BESTÄTIGUNGEN & KONTO-AUSSAGEN

Der Kunde stimmt hiermit zu, dass Kontoinformationen und Handelsbestätigungen des Kunden im Internet verfügbar sind, anstatt dass diese Informationen per E-Mail oder E-Mail an den Kunden übermittelt werden. Der Kunde kann über die PSS-Website auf Kontoinformationen zugreifen, indem er mit den Anmeldeinformationen des Kontos des Kunden auf das Konto zugreift

PSS wird alle Kontoaktivitäten des Kunden buchen und der Kunde kann tägliche, monatliche und jährliche Berichte über die Kontoaktivitäten sowie einen Bericht über jeden ausgeführten Handel erstellen.

Aktualisierte Kontoinformationen sind nicht länger als 24 Stunden nach einer Aktivität auf dem Konto des Kunden verfügbar. Die Buchung von Kontoinformationen auf dem Online-Konto des Kunden gilt als Lieferung von Bestätigung und Kontoauszügen.

Zu den Kontoinformationen gehören jederzeit Handelsbestätigungen mit Ticketnummern, Kauf- und Verkaufssätzen, verwendete Marge, für den Margenhandel verfügbarer Betrag, Gewinn- und Verlustrechnungen sowie aktuelle offene oder offene Positionen.

Abmeldung: Der Kunde kann diese Einwilligung jederzeit nach schriftlicher Mitteilung an PSS widerrufen. Dies kann jedoch dazu führen, dass PSS nicht in der Lage ist, ein Kundenkonto zu eröffnen oder zu verwalten oder Dienste für den Kunden bereitzustellen.

Wenn der Kunde nicht möchte, dass Kontoinformationen wie in dieser Richtlinie beschrieben elektronisch übermittelt werden, muss er sich an PSS per E-Mail unter: helpdesk@esparkasse.com wenden oder eine Anfrage senden an: PSS Achtung: Compliance, Biskop Gunnerus Gate 14, 0185 Oslo, Norwegen .

Bitte beachten Sie, dass PSS nach Erhalt dieser Anweisung nicht in der Lage ist, das Konto des Kunden zu bedienen, und alle offenen und finanzierten Konten des Kunden schließen.

Risikoangaben

A. Risikofaktoren des Emittenten

1.PSS als Emittent oder Gegenpartei I

Wenn PSS der Emittent oder die Gegenpartei der betreffenden Finanzinstrumente ist, trägt eine Anlage in solche Finanzinstrumente das Risiko, dass PSS seine Verpflichtungen aus den betreffenden Finanzinstrumenten nicht zu einem relevanten Fälligkeitstermin erfüllen kann.

Um das Risiko einzuschätzen, sollten potenzielle Anleger alle Informationen in den Angebotsunterlagen in Bezug auf die betreffenden Finanzinstrumente berücksichtigen und sich gegebenenfalls mit ihren eigenen professionellen Beratern beraten.

Das Risiko im Zusammenhang mit der Fähigkeit von PSS, seinen Verpflichtungen in Bezug auf solche Finanzinstrumente nachzukommen, wird unter Bezugnahme auf die von unabhängigen Ratingagenturen zugewiesenen Ratings beschrieben.

Ein Rating ist keine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten von Finanzinstrumenten und kann jederzeit von der zuweisenden Ratingagentur ausgesetzt, reduziert oder zurückgezogen werden.

Eine Aussetzung, Reduzierung oder Rücknahme eines zugewiesenen Ratings kann den Marktpreis einiger Finanzinstrumente, bei denen PSS der Emittent ist, beeinträchtigen.

Rating nachrangiger Verpflichtungen Finanzinstrumente, bei denen es sich um nachrangige Verpflichtungen von PSS handelt, können niedriger ausfallen als vorstehend beschrieben, da im Falle einer Insolvenz oder Liquidation von PSS die aus diesen Verpflichtungen resultierenden Ansprüche diesen Ansprüchen von Gläubigern des PSS nachgeordnet sind sind auch nicht untergeordnet.

Es wird davon ausgegangen, dass der Wert von Finanzinstrumenten, bei denen PSS der Emittent oder die Gegenpartei ist, zum Teil durch die allgemeine Beurteilung der Kreditwürdigkeit von PSS durch die Anleger beeinflusst wird.

Jede Verringerung der Kreditwürdigkeit von PSS kann zu einer Wertminderung solcher Finanzinstrumente führen.

Wird ein Insolvenzverfahren in Bezug auf PSS eingeleitet, kann die Rückgabe an ein Finanzinstrument oder eine Partei eines solchen Finanzinstruments eingeschränkt sein, und die Einziehung wird sich wahrscheinlich erheblich verzögern.

2. Dritte als Emittent oder Gegenpartei Wenn ein Dritter Emittent oder Gegenpartei der betreffenden Finanzinstrumente ist, trägt eine Anlage in solche Finanzinstrumente das Risiko, dass der betreffende Dritte seinen Verpflichtungen aus dem betreffenden Teil nicht nachkommen kann Finanzinstrumente an jedem Fälligkeitstag.

Um das Risiko einzuschätzen, sollten potenzielle Anleger alle Informationen in den Angebotsunterlagen zu den betreffenden Finanzinstrumenten berücksichtigen und sich gegebenenfalls mit ihren eigenen Beratern beraten.

PSS übernimmt keinerlei Verpflichtung oder Haftung in Bezug auf Dritte und gibt keine Zusicherungen, Garantien oder sonstige Zusicherungen hinsichtlich der Fähigkeit oder sonstiger Möglichkeiten eines Dritten, seine Verpflichtungen in Bezug auf von ihm ausgegebene Finanzinstrumente zu erfüllen.

Wenn die Verpflichtungen des Dritten nachrangig sind, gelten die gleichen Überlegungen wie oben unter "Rating nachrangiger Verpflichtungen" beschrieben.

Es wird erwartet, dass der Wert von Finanzinstrumenten, bei denen ein Dritter der Emittent oder die Gegenpartei ist, zum Teil durch die allgemeine Beurteilung der Kreditwürdigkeit des Dritten beeinflusst wird.

Jede Verringerung der Kreditwürdigkeit des Dritten kann zu einer Wertminderung dieser Finanzinstrumente führen.

Wird ein Insolvenzverfahren in Bezug auf den Dritten eingeleitet, kann die Rückgabe an einen Inhaber oder eine Partei eines solchen Finanzinstruments möglicherweise begrenzt sein, und die Wiedereinziehung wird sich wahrscheinlich erheblich verzögern.

B. Allgemeine Risikofaktoren in Bezug auf Finanzinstrumente

1. Keine Zahlungen oder Lieferungen bis zur Abwicklung Potenzielle Anleger sollten beachten, dass während der Laufzeit eines Finanzinstruments keine regelmäßigen Zinszahlungen oder sonstigen Ausschüttungen erfolgen sollen, sofern diese Finanzinstrumente in Form von Wertpapieren oder anderweitig handelbar sind, a Die Verwertung solcher Finanzinstrumente auf dem Sekundärmarkt ist möglicherweise die einzige mögliche Rendite, die dem Anleger vor der Abwicklung solcher Finanzinstrumente zur Verfügung steht.

Anleger sollten jedoch die Risikofaktoren beachten, die unter den Überschriften "Marktwert" und "Finanzinstrumente können illiquide" beschrieben werden, die in diesem Abschnitt unter "D. Marktfaktoren" beschrieben werden.

2. Vorzeitige Kündigung aus außergewöhnlichen Gründen, Rechtswidrigkeit und höhere Gewalt Wenn dies in den Bedingungen und Konditionen eines Finanzinstruments angegeben ist, falls PSS oder der entsprechende Dritte dies bestimmt, bestimmt die Leistung aus Gründen, die außerhalb seiner Kontrolle liegen ihrer Verpflichtungen in Bezug auf die betreffenden Finanzinstrumente ist aus irgendeinem Grund ganz oder teilweise rechtswidrig oder unpraktisch geworden, oder PSS oder die betreffende dritte Partei entscheidet, dass dies aus Gründen, die außerhalb ihrer Kontrolle liegen, nein ist Länger rechtlich oder praktikabel für die Aufrechterhaltung seiner Absicherungsvereinbarungen in Bezug auf solche Finanzinstrumente aus irgendeinem Grund ist, dass PSS oder der betreffende Dritte gegebenenfalls nach eigenem Ermessen und ohne Verpflichtung diese Finanzinstrumente vorzeitig beenden kann.

Potenzielle Käufer sollten die Bedingungen und Konditionen der jeweiligen Finanzinstrumente überprüfen, um festzustellen, ob und wie diese Bestimmungen auf diese Finanzinstrumente anzuwenden sind und welche Folgen eine solche Kündigung hat, einschließlich der Frage, ob und gegebenenfalls was als Folge davon zu zahlen ist.

3. Marktstörungsereignisse, Anpassungen und vorzeitige Kündigung von Finanzinstrumenten Wenn dies in den Bedingungen und Konditionen von Finanzinstrumenten angegeben ist, kann die zuständige Berechnungsstelle bestimmen, dass ein Marktstörungsereignis zu einem relevanten Zeitpunkt aufgetreten ist oder vorliegt.

Eine solche Feststellung kann die Bewertung in Bezug auf den jeweiligen Basiswert verzögern, was sich auf den Wert der betreffenden Finanzinstrumente auswirken kann, und / oder die Abwicklung in Bezug auf diese Finanzinstrumente verzögern.

Falls dies in den Bedingungen und Konditionen eines Finanzinstruments angegeben ist, kann die Berechnungsstelle außerdem Anpassungen an diesen Bedingungen und Bedingungen vornehmen, um relevante Anpassungen oder Ereignisse in Bezug auf den Basiswert zu berücksichtigen, einschließlich der Bestimmung eines Nachfolgers für den Basiswert der maßgebliche Basiswert oder sein Emittent oder sein Sponsor.

Darüber hinaus kann PSS oder die entsprechende dritte Partei unter bestimmten Umständen die betreffenden Finanzinstrumente nach einem solchen Ereignis vorzeitig beenden.

Potenzielle Käufer sollten die Bedingungen und Konditionen der jeweiligen Finanzinstrumente überprüfen, um festzustellen, ob und wie solche Bestimmungen für diese Finanzinstrumente gelten und was eine relevante Anpassung oder ein relevantes Ereignis darstellt.

4. Besteuerung Potenzielle Käufer und Verkäufer von Finanzinstrumenten sollten sich dessen bewusst sein, dass sie möglicherweise Stempelsteuern oder andere Dokumentarabgaben gemäß den Gesetzen und Gepflogenheiten des Landes entrichten müssen, in dem die betreffenden Finanzinstrumente transferiert werden.

Die Zahlung und / oder Lieferung jeglicher fälliger Beträge in Bezug auf Finanzinstrumente kann von der Zahlung bestimmter Steuern, Abgaben und / oder Auslagen abhängig gemacht werden, wie in den Bedingungen der jeweiligen Finanzinstrumente angegeben.

PSS oder der betreffende Dritte hat das Recht, kann aber nicht dazu verpflichtet werden, einen im Rahmen dieser Finanzinstrumente geschuldeten Betrag oder einen solchen Betrag zu halten oder von diesem Betrag abzuziehen, der zur Abrechnung erforderlich ist Steuern, Zölle, Abgaben, Quellen oder andere Zahlungen zu zahlen.

Potenzielle Anleger sollten die Bedingungen und Konditionen der jeweiligen Finanzinstrumente überprüfen, um festzustellen, ob und wie solche Bestimmungen für solche Finanzinstrumente gelten.

Potenzielle Käufer, die hinsichtlich ihrer steuerlichen Situation Zweifel haben, sollten sich an ihre eigenen unabhängigen Steuerberater wenden.

Darüber hinaus sollten potenzielle Käufer wissen, dass sich die Steuervorschriften und ihre Anwendung durch die zuständigen Steuerbehörden von Zeit zu Zeit ändern.

Dementsprechend ist es nicht möglich, die genaue steuerliche Behandlung zu einem bestimmten Zeitpunkt vorherzusagen.

5. Ausübungshinweise und Zertifizierungen Wenn für Finanzinstrumente Bestimmungen über die Zustellung einer Ausübungsmitteilung gelten und diese Mitteilung bei der oder den Parteien eingeht, die nach dem in den Bedingungen der jeweiligen Finanzinstrumente festgelegten letzten Zeitpunkt angegeben wurden, ist dies möglicherweise nicht der Fall bis zu einem späteren Tag als ordnungsgemäß geliefert gelten.

Eine solche angenommene Verspätung kann im Falle von in bar abgerechneten Finanzinstrumenten den bei der Abwicklung zu zahlenden Geldbetrag gegenüber dem, was er sonst wäre, für eine solche erachtete Verzögerung, erhöhen oder verringern.

Bei Finanzinstrumenten, die nur an einem Tag oder nur während eines Ausübungszeitraums ausübbar sind und nicht zur automatischen Ausübung erklärt werden, ist jede Ausübungsbenachrichtigung anzugeben, wenn sie nicht bis zum spätesten Zeitpunkt geliefert wird, der in den Bedingungen der jeweiligen Finanzinstrumente angegeben ist ist nichtig.

Das Versäumnis, Zertifizierungen zu liefern, die gemäß den Bedingungen und Konditionen einer Emission von Finanzinstrumenten erforderlich sind, kann zum Verlust oder zur Unmöglichkeit führen, Beträge oder Lieferungen zu erhalten, die unter diesen Finanzinstrumenten sonst fällig sind.

Potenzielle Käufer sollten die Bedingungen und Konditionen der jeweiligen Finanzinstrumente überprüfen, um festzustellen, ob und wie solche Bestimmungen für solche Finanzinstrumente gelten.

Finanzinstrumente, die nicht gemäß ihren Bedingungen ausgeübt werden, verfallen wertlos.

Potenzielle Käufer sollten die Bedingungen und Konditionen der jeweiligen Finanzinstrumente überprüfen, um festzustellen, ob diese Finanzinstrumente automatisch ausgeübt werden und wann und wie eine Ausübungserklärung wirksam abgegeben werden kann.

6. Zeitverzögerung nach Ausübung Wenn Finanzinstrumente ausgeübt und durch eine Barzahlung beglichen werden sollen, kann es bei ihrer Ausübung zu einer Zeitverzögerung zwischen dem Zeitpunkt der Ausübung und dem Zeitpunkt kommen, an dem der anwendbare Geldbetrag im Zusammenhang mit dieser Ausübung ermittelt wird .

Eine solche Verzögerung zwischen dem Ausübungszeitpunkt und der Ermittlung des Barbetrags wird in den Bedingungen der jeweiligen Finanzinstrumente festgelegt.

Eine solche Verzögerung könnte jedoch erheblich länger sein, insbesondere im Falle einer Verzögerung bei der Ausübung solcher in bar abgerechneten Finanzinstrumente, die sich aus täglichen Höchstausübungsbeschränkungen ergeben oder wenn die Berechnungsstelle feststellt, dass zu einem relevanten Zeitpunkt eine Marktstörung aufgetreten ist.

Der geltende Barbetrag könnte von dem abweichen, was er ohne diese Verspätung gewesen wäre.

Potenzielle Käufer sollten die Bedingungen und Konditionen der jeweiligen Finanzinstrumente überprüfen, um festzustellen, ob und wie solche Bestimmungen für solche Finanzinstrumente gelten.

7. Märkte mit hoher Volatilität Finanzinstrumente können an die Preise von Warenkontrakten und derivativen Instrumenten gebunden sein, einschließlich Futures und Optionen, die sehr volatil sind.

Preisbewegungen von Terminkontrakten, Terminkontrakten und anderen Derivatkontrakten, an die ein Finanzinstrument gebunden sein kann, werden unter anderem von Zinssätzen, sich ändernden Angebots- und Nachfrageverhältnissen, Handels-, Steuer-, Währungs- und Währungskontrollprogrammen sowie der Politik von beeinflusst Regierungen sowie nationale und internationale politische und wirtschaftliche Ereignisse und Politiken.

Darüber hinaus intervenieren Regierungen gelegentlich direkt oder indirekt und durch Regulierung in bestimmten Märkten, insbesondere bei Währungen und zinsbezogenen Futures und Optionen.

Diese Interventionen zielen oft direkt auf die Preise ab und können zusammen mit anderen Faktoren dazu führen, dass sich alle diese Märkte unter anderem aufgrund von Zinsschwankungen rasch in dieselbe Richtung bewegen.

Ein derartiger Eingriff kann den Wert bestimmter Finanzinstrumente negativ beeinflussen.

8. Provision Bevor ein Anleger ein Finanzinstrument erwirbt, sollte er Einzelheiten zu allen Provisionen und sonstigen Kosten einholen, für die Sie verantwortlich sind.

Wenn Gebühren nicht in Geldbeträgen ausgedrückt werden (aber beispielsweise als Prozentsatz des Auftragswerts), sollte eine klare und schriftliche Erklärung einschließlich geeigneter Beispiele eingeholt werden, um festzustellen, was diese Gebühren in bestimmten Geldbeträgen bedeuten können.

Bei Futures wird die Provision, wenn die Provision als Prozentsatz berechnet wird, normalerweise als Prozentsatz des gesamten Kontraktwerts und nicht einfach als Prozentsatz einer ursprünglichen Zahlung angegeben.

C. Produktspezifische Risikofaktoren Produktspezifische Risikofaktoren Unterschiedliche Finanzinstrumente beinhalten unterschiedliche Risikopositionen. Bei der Entscheidung, ob Finanzinstrumente gehandelt oder gekauft werden sollen, sollten potenzielle Anleger die folgenden Punkte beachten.

Eine Anlage in Finanzinstrumenten ist mit Risiken verbunden.

Zu diesen Risiken können unter anderem Aktienmarkt, Rentenmarkt, Wechselkurse, Zinssätze, Marktvolatilität und wirtschaftliche, politische und regulatorische Risiken sowie Kombinationen dieser und anderer Risiken gehören.

Einige dieser Risiken werden im Folgenden kurz erläutert.

Potenzielle Käufer sollten Erfahrung mit Transaktionen mit Instrumenten wie den relevanten Finanzinstrumenten und dem Basiswert in Bezug auf diese Finanzinstrumente haben.

Potenzielle Käufer sollten die mit einer Anlage in die betreffenden Finanzinstrumente verbundenen Risiken verstehen und sollten eine Anlageentscheidung nur nach sorgfältiger Abwägung ihrer rechtlichen, steuerlichen, buchhalterischen und sonstigen Berater (a) der Eignung einer Anlage in dem jeweiligen Finanzwesen treffen Instrumente unter Berücksichtigung ihrer besonderen finanziellen, steuerlichen und sonstigen Umstände, (b) den Informationen, die in der Angebotsunterlage zu den betreffenden Finanzinstrumenten angegeben sind, und (c) dem jeweiligen Basiswert.

Finanzinstrumente können an Wert verlieren, und wenn Finanzinstrumente kapitalgeschützt sind, sollten Anleger beachten, dass der bei Fälligkeit fällige Geldbetrag, unabhängig von seiner Anlage in solche Finanzinstrumente, niemals unter einem bestimmten Mindestbarbetrag liegen wird.

Eine Anlage in ein Finanzinstrument sollte nur getätigt werden, nachdem die Richtung, der Zeitpunkt und der Umfang möglicher zukünftiger Änderungen des Wertes des betreffenden Basiswerts und / oder der Zusammensetzung und / oder der Berechnungsmethode des jeweiligen Basiswerts als Rendite bewertet wurden Eine solche Investition hängt von solchen Änderungen ab.

Ein Anleger eines Finanzinstruments muss im Allgemeinen die Richtung, den Zeitpunkt und die Höhe einer erwarteten Wertänderung des betreffenden Basiswerts richtig sein.

Mehrere Risikofaktoren können sich gleichzeitig auf ein Finanzinstrument auswirken, so dass die Auswirkungen eines bestimmten Risikofaktors möglicherweise nicht vorhersehbar sind.

Darüber hinaus kann mehr als ein Risikofaktor einen Compounding-Effekt haben, der möglicherweise nicht vorhersehbar ist.

Es kann keine Zusicherung gegeben werden, welche Auswirkungen eine Kombination von Risikofaktoren auf den Wert eines Finanzinstruments haben kann.

Mit einem Basiswert verbundene Finanzinstrumente stellen eine an die wirtschaftliche Leistung des jeweiligen Basiswerts gebundene Anlage dar. Interessierte Anleger sollten beachten, dass die Rendite (falls vorhanden) ihrer Anlage in solche Finanzinstrumente von der Wertentwicklung des Basiswerts abhängt.

Potentielle Anleger sollten auch beachten, dass der Marktwert solcher Finanzinstrumente zwar an einen solchen Basiswert gebunden ist und durch diesen Basiswert (positiv oder negativ) beeinflusst wird, dass jedoch keine Änderungen vergleichbar sind und möglicherweise unverhältnismäßig sind.

Es ist nicht vorhersagbar, wie sich der jeweilige Basiswert im Laufe der Zeit verändert.

Im Gegensatz zu einer Direktanlage in den jeweiligen Basiswert, stellen solche Finanzinstrumente das Recht dar, gegebenenfalls Zahlung oder Lieferung des oder der relevanten Beträge an dem angegebenen oder bestimmbaren Zeitpunkt in Bezug auf diesen Finanziellen Betrag zu erhalten Instrumente, die periodische Zinszahlungen enthalten können (sofern in den Bedingungen und Konditionen für diese Finanzinstrumente angegeben), die alle oder teilweise anhand der Wertentwicklung des jeweiligen Basiswerts ermittelt werden können.

In den anwendbaren Bedingungen werden die Bestimmungen für die Bestimmung des zu zahlenden Betrags bzw. der zu liefernden Beträge an dem festgelegten oder bestimmbaren Zeitpunkt für die betreffenden Finanzinstrumente einschließlich etwaiger periodischer Zinszahlungen festgelegt .

Prospektive Anleger in Finanzinstanzen, die an ein Unterziel gebunden sind, müssen die Bedingungen und Bedingungen der betreffenden Finanzinstrumente überprüfen, um herauszufinden, was das betreffende Guthaben ist und wie es zu sehen ist, wie es um die Überweisung geht DIESE BETRAGSMÄSSIGE BETEILIGUNGEN SIND, DASS DER FALL KANN, VOR EINER ENTSCHEIDUNG, UM SOLCHE FINANZINSTRUMENTE ZU ERWERBEN.

Die einzige Rendite für Finanzinstrumente kann die mögliche Zahlung oder Lieferung der Beträge sein, die bei Ausübung oder Rücknahme zahlbar sind, oder auf andere Weise geschuldet werden und periodische Zinszahlungen gezahlt werden, und potenzielle Käufer sollten die Bedingungen und Bedingungen der jeweiligen Bedingungen überprüfen Finanzinstrumente zur Feststellung, welche Beträge zu zahlen sind und / oder zu liefern sind, wann und unter welchen Umständen.

PSS oder die entsprechende dritte Partei kann gegebenenfalls mehrere Finanzinstrumente ausgeben, die sich auf denselben Basiswert beziehen.

Es kann jedoch nicht zugesichert werden, dass PSS oder die entsprechende dritte Partei mehr als eine Ausgabe von Finanzinstrumenten emittiert, die mit einem solchen Basiswert verbunden sind.

Zu einem bestimmten Zeitpunkt kann die Anzahl der ausstehenden Finanzinstrumente erheblich sein.

Finanzinstrumente können unter anderem mit Aktienwerten, Indizes, Währungen, Krediten bestimmter Unternehmen, Derivaten, Rohstoff- und / oder Warentermingeschäften, Private Equity oder illiquiden Vermögenswerten und Immobilien, Wertpapieren mit niedriger Kreditqualität, notleidenden Wertpapieren, Anlagen verbunden sein in Schwellen- oder Entwicklungsmärkten und / oder Fondsanteilen einschließlich Hedge-Fonds.

Mit Beteiligungspapieren verbundene Finanzinstrumente Bei Finanzinstrumenten, die an ein Beteiligungskapital oder einen Korb aus Beteiligungspapieren gebunden sind, können die Anleger an dem festgelegten oder bestimmbaren Zeitpunkt dieser Finanzinstrumente entweder eine physische Lieferung einer bestimmten Anzahl von Wertpapieren erhalten relevante Beteiligungspapiere und / oder Zahlung eines Betrags, der unter Bezugnahme auf den Wert der maßgeblichen Beteiligungspapiere an einem bestimmten Datum oder an einem bestimmten Datum im Vergleich zu einem anderen Datum oder anderen Terminen bestimmt wird.

Dementsprechend birgt eine Anlage in solche Finanzinstrumente ähnliche Marktrisiken wie eine Direktanlage in die betreffenden Beteiligungspapiere, und die Anleger sollten sich entsprechend beraten lassen.

Zinsen für diese Finanzinstrumente (falls zutreffend) können anhand des Wertes einer oder mehrerer Beteiligungspapiere an einem bestimmten Datum oder an einem bestimmten Datum im Vergleich zu einem anderen Datum oder anderen Terminen oder unter Bezugnahme auf etwaige Dividenden berechnet werden, die in Bezug auf ein solches Eigenkapital gezahlt werden Wertpapiere.

In Bezug auf solche Finanzinstrumente hat sich kein Emittent der betreffenden Beteiligungspapiere an der Erstellung von Angebotsunterlagen in Bezug auf die betreffenden Finanzinstrumente oder den Bedingungen der jeweiligen Finanzinstrumente beteiligt, und PSS führt keine Untersuchung oder Untersuchung durch in Bezug auf die Informationen über einen solchen Herausgeber oder die Dokumente, aus denen diese Informationen entnommen wurden.

Daher kann nicht zugesichert werden, dass alle Ereignisse, die vor dem Ausgabetag der betreffenden Finanzinstrumente eintraten, (einschließlich Ereignisse, die die Genauigkeit oder Vollständigkeit aller öffentlich verfügbaren Dokumente beeinträchtigen würden, die von PSS bei der Erstellung von Angebotsunterlagen in Bezug auf die betreffenden Wertpapiere verwendet werden) Finanzinstrumente), die den Handelspreis der betreffenden Beteiligungspapiere beeinflussen würden, werden öffentlich bekannt gegeben.

Eine spätere Offenlegung solcher Ereignisse oder die Offenlegung oder das Versäumnis, wesentliche zukünftige Ereignisse in Bezug auf den Emittenten solcher Beteiligungspapiere offenzulegen, könnte den Handelspreis dieser Beteiligungspapiere und somit den Handelspreis oder -wert dieser Finanzinstrumente beeinflussen.

Sofern in den Bedingungen und Konditionen dieser Finanzinstrumente nichts anderes festgelegt ist, haben Inhaber solcher Finanzinstrumente keine Stimmrechte oder -rechte auf Dividenden oder Ausschüttungen oder sonstige Rechte in Bezug auf die betreffenden Beteiligungsrechte, auf die sich diese Finanzinstrumente beziehen.

An Indizes gebundene Finanzinstrumente In Bezug auf Finanzinstrumente, die an einen Index oder einen Indexkorb gebunden sind, können die Anleger an dem oder den festgesetzten Zeitpunkten für diese Finanzinstrumente eine Zahlung in Höhe eines Betrags erhalten, der anhand des Wertes des Index festgelegt wird relevanter Index oder Indizes an einem bestimmten Datum oder zu einem bestimmten Datum im Vergleich zu einem anderen Datum oder Datum und / oder einer physischen Lieferung von Vermögenswerten, die mit dem betreffenden Index oder den betreffenden Indizes verbunden sind.

Zinsen für diese Finanzinstrumente (falls zutreffend) können unter Bezugnahme auf den Wert eines oder mehrerer der relevanten Indizes an einem bestimmten Datum oder an einem bestimmten Datum im Vergleich zu einem anderen Datum oder an anderen Daten berechnet werden.

An Währungen gebundene Finanzinstrumente In Bezug auf Finanzinstrumente, die an eine oder mehrere Währungen gebunden sind, kann der Anleger an dem oder den festgesetzten Zeitpunkt (en) für diese Finanzinstrumente einen Betrag erhalten, der anhand des Wertes der jeweiligen Währungen bestimmt wird an einem bestimmten Datum oder Datum im Vergleich zu einem anderen Datum oder Datum.

Zinsen für diese Finanzinstrumente (falls zutreffend) können unter Bezugnahme auf den Wert einer oder mehrerer der relevanten Währungen an einem bestimmten Datum oder an einem bestimmten Datum im Vergleich zu einem anderen Datum oder an anderen Daten berechnet werden.

Wechselkursschwankungen der jeweiligen Währung (oder einer oder mehrerer Währungen in einem Währungskorb) beeinflussen den Wert von Finanzinstrumenten, die an diese Währung oder Währungen gebunden sind.

Darüber hinaus können Anleger, die beabsichtigen, Gewinne oder Verluste aus dem Erhalt von Geldern aus oder dem Verkauf solcher Finanzinstrumente in ihre Heimatwährung umzuwandeln, von Wechselkursschwankungen zwischen ihrer Heimatwährung und der jeweiligen Währung (oder einer oder mehreren Währungen) beeinflusst werden in einem Korb mit Währungen).

Währungswerte können von komplexen politischen und wirtschaftlichen Faktoren beeinflusst werden, einschließlich staatlicher Maßnahmen zur Festlegung oder Unterstützung des Wertes einer Währung (oder einer oder mehrerer Währungen in einem Währungskorb), unabhängig von anderen Marktkräften.

Käufer von Finanzinstrumenten, die an eine Währung oder an Währungen gebunden sind, riskieren den Verlust ihrer gesamten Anlage, wenn sich die Wechselkurse der entsprechenden Währung (oder einer oder mehrerer Währungen in einem Währungskorb) nicht in die erwartete Richtung bewegen.

Wenn anschließend zusätzliche Finanzinstrumente oder Optionen, die sich auf bestimmte Währungen oder bestimmte Währungsindizes beziehen, ausgegeben werden, wird das Angebot an Finanzinstrumenten und Optionen, die sich auf diese Währungen bzw. Währungsindizes beziehen, auf dem Markt erhöht, was zu einem Preis führen kann, zu dem diese Währungen gelten Das Finanzinstrument verzeichnete im Sekundärmarkt einen deutlichen Rückgang.

Im normalen Verlauf des täglichen Devisenhandels oder Market Making oder zur Steuerung des Risikos eines Risikos in Bezug auf ein mit Ihnen abgeschlossenes Finanzinstrument können PSS und / oder ihre verbundenen Unternehmen oder Dritte eingehen vor, zu oder nach dem Zeitpunkt, an dem (i) die Bewertung des Finanzinstruments bestimmt wird, ganz oder teilweise Transaktionen mit Dritten (Transaktionen Dritter) abwickeln, beenden oder glattstellen (Closing); (ii) die Bewertung eines externen Marktfixings oder einer Benchmark, auf die ein Finanzinstrument Bezug nimmt, bestimmt wird (Fixing); (iii) das Finanzinstrument wird abgerechnet; oder (iv) das Recht einer Partei, die Erfüllung des Finanzinstruments zu verlangen, ausübbar zu sein (wobei alle diese Zeitpunkten maßgeblich sind).

Es ist möglich, dass der Eintritt in Transaktionen von Dritten zu einem maßgeblichen Zeitpunkt die Wechselkurse direkt oder indirekt beeinflusst, was sich wiederum auf den Wert eines Finanzinstruments für Sie oder den Wert einer Fixierung und / oder auswirken kann kann bestimmte Bestimmungen eines Finanzinstruments auslösen.

Finanzinstrumente, die an die Kreditwürdigkeit bestimmter Unternehmen gebunden sind Finanzinstrumente können an die Kreditwürdigkeit eines oder mehrerer bestimmter Unternehmen geknüpft sein, und im Falle des Eintritts bestimmter Umstände, die in den Bedingungen dieser Finanzinstrumente oder PSS genannt sind Möglicherweise kann die Verpflichtung des betreffenden Dritten zur Zahlung von Beträgen im Rahmen dieser Finanzinstrumente durch eine Verpflichtung ersetzt werden, andere Beträge zu zahlen, die anhand des Werts von Verpflichtungen berechnet werden, die sich auf eines oder mehrere dieser bestimmten Unternehmen beziehen, und / oder solche Verpflichtungen zu erfüllen .

Darüber hinaus können solche Finanzinstrumente, die verzinslich sind, ab dem Datum des Eintritts eines solchen Umstands keine Zinsen mehr tragen.

Mit Derivaten verbundene Finanzinstrumente Finanzinstrumente können ausgegeben oder auf andere Weise eingegangen werden. Die Rendite hängt von Derivaten ab (die komplex sein können), mit denen die Anlageperformance bestimmter Wertpapiere, Rohstoffe, Währungen, Zinssätze, Indizes oder Märkte auf gehebelter oder nicht gebundener Basis.

Der Basiswert in Bezug auf solche Finanzinstrumente hat im Allgemeinen ein Gegenparteirisiko und kann sich möglicherweise nicht in der erwarteten Weise entwickeln, was zu einem höheren Verlust oder einer höheren Wertentwicklung führt.

Solche Finanzinstrumente unterliegen Risiken, die zu einem vollständigen oder teilweisen Verlust des Basiswerts führen und sich somit nachteilig auf den Wert der Finanzinstrumente auswirken können.

Zu diesen Risiken können das Zins- und Kreditrisiko, die Volatilität, der Welt- und der lokale Marktpreis und die Nachfrage sowie allgemeine wirtschaftliche Faktoren und Aktivitäten gehören.

Bei dem Basiswert kann es sich um ein Derivat handeln, in das auch ein sehr hoher Hebel eingebettet sein kann, der die Marktbewegungen erheblich verstärken kann. Dies bedeutet, dass Verluste in einigen Fällen den Wert des betreffenden derivativen Instruments übersteigen und somit zu einem Totalverlust führen können.

Einige der Märkte für derivative Instrumente sind "außerbörsliche" oder "Inter-Dealer" -Märkte, die illiquide sein können und manchmal größeren Spreads zwischen den Geld- und Briefkursen unterliegen als börsengehandelte derivative Instrumente.

Die Teilnehmer an solchen Märkten unterliegen in der Regel keiner Bonitätsprüfung und aufsichtsrechtlichen Aufsicht, wie dies bei Mitgliedern von "börsenbasierten" Märkten der Fall wäre.

Dies setzt Anleger in mit solchen Derivaten verbundenen Finanzinstrumenten dem Risiko aus, dass eine Gegenpartei eine Transaktion nicht gemäß ihren Bedingungen und Bedingungen abwickelt, weil die Gegenpartei ein Kredit- oder Liquiditätsproblem hat oder weil die Gegenpartei aus einem anderen Grund ausfällt .

Verzögerungen bei der Abrechnung können sich auch aus Streitigkeiten über die Bedingungen des jeweiligen Derivatekontrakts ergeben (unabhängig davon, ob es sich um Bonafide handelt oder nicht), da diesen Märkten möglicherweise die geltenden Regeln und Verfahren für die schnelle Beilegung von Streitigkeiten zwischen Marktteilnehmern auf "börsenbasierten" Märkten fehlen.

Diese Faktoren können dazu führen, dass der Wert eines Finanzinstruments sinkt.

Ein solches "Gegenparteirisiko" ist in allen "außerbörslichen" oder bilateralen Swaps vorhanden und wird bei Verträgen mit längeren Laufzeiten akzentuiert, bei denen unvorhergesehene Ereignisse eingreifen können, um eine Abwicklung zu verhindern.

Die Bewertung von außerbörslich gehandelten Derivatgeschäften unterliegt auch größeren Unsicherheiten und Schwankungen als die von börsengehandelten Derivaten. Die Bewertungen einer Partei können von den Bewertungen eines Dritten oder dem Wert bei der Abwicklung der betreffenden Transaktion abweichen.

Unter bestimmten Umständen ist es möglicherweise nicht möglich, Marktnotierungen für den Wert eines außerbörslichen Derivatgeschäfts zu erhalten.

Mit Rohstoffen und / oder Warentermingeschäften verbundene Finanzinstrumente In Bezug auf Finanzinstrumente, die mit einem Rohstoff oder einem Korb von Rohstoffen oder Warentermingeschäften verbunden sind, können Anleger am angegebenen oder bestimmbaren Zeitpunkt dieser Finanzinstrumente einen Betrag erhalten bestimmt durch Bezugnahme auf den Wert der relevanten Waren- oder Futures-Kontrakte an einem bestimmten Datum oder zu bestimmten Datumsangaben im Vergleich zu einem anderen Datum oder anderen Datumsangaben.

Zinsen für diese Finanzinstrumente (sofern zutreffend) können anhand des Wertes einer oder mehrerer Waren an einem bestimmten Datum oder Datum im Vergleich zu einem anderen Datum oder Datum oder anhand eines oder mehrerer Warenterminkontrakte berechnet werden.

Anleger sollten beachten, dass die Preisbewegungen der Waren oder des Rohstoffkorbs erheblichen Schwankungen unterliegen können, die möglicherweise nicht mit den Änderungen der Zinssätze, Währungen oder anderen Indizes und dem Zeitpunkt der Änderungen des relevanten Warenpreises oder der Waren korrelieren kann die tatsächliche Rendite für die Anleger beeinflussen, auch wenn das durchschnittliche Niveau mit ihren Erwartungen übereinstimmt.

Je früher sich die Preise oder die Preise der Waren ändern, desto größer ist die Auswirkung auf die Rendite.

Rohstoff-Futures-Märkte sind sehr volatil.

Rohstoffmärkte werden unter anderem durch veränderte Angebots- und Nachfragebeziehungen, Wetter, staatliche, landwirtschaftliche, kommerzielle und handelspolitische Programme und Maßnahmen zur Beeinflussung der Rohstoffpreise, weltpolitische und wirtschaftliche Ereignisse sowie Zinssatzänderungen beeinflusst.

Darüber hinaus beinhalten Anlagen in Terminkontrakte und Optionskontrakte zusätzliche Risiken, darunter insbesondere die Hebelwirkung (die Marge ist normalerweise ein Prozentsatz des Nennwerts des Kontrakts und das Engagement kann nahezu unbegrenzt sein).

Ein Inhaber einer Futures-Position kann feststellen, dass solche Positionen illiquide werden, weil bestimmte Warenbörsen die Schwankungen bestimmter Futures-Kontraktpreise an einem einzigen Tag durch Vorschriften begrenzen, die als "tägliche Preisschwankungsgrenzen" oder "tägliche Limits" bezeichnet werden.

Unter diesen Tageslimiten dürfen an einem einzigen Handelstag keine Geschäfte zu Preisen ausgeführt werden, die über den Tageslimiten liegen.

Sobald sich der Preis eines Kontrakts für eine bestimmte Zukunft um einen Betrag erhöht oder verringert hat, der dem Tageslimit entspricht, können Positionen in der Zukunft weder eingegangen noch liquidiert werden, es sei denn, Händler sind bereit, an oder innerhalb des Limits Geschäfte zu tätigen.

Dies könnte verhindern, dass ein Inhaber ungünstige Positionen unverzüglich liquidiert und erhebliche Verluste erleidet.

Terminkontraktpreise für verschiedene Rohstoffe haben an mehreren aufeinanderfolgenden Tagen gelegentlich das Tageslimit überschritten, wobei wenig oder gar kein Handel betrieben wurde.

Ähnliche Vorkommnisse könnten die Liquidation ungünstiger Positionen verhindern und einen Investor in ein Finanzinstrument, der an solche Kontraktpreise gebunden ist, zu erheblichen Verlusten führen.

Der Marktpreis solcher Finanzinstrumente kann volatil sein und von der verbleibenden Zeit bis zur Rücknahme und der Volatilität des Waren- oder Warenpreises abhängen.

Der Preis der Ware oder der Waren kann durch wirtschaftliche, finanzielle und politische Ereignisse in einem oder mehreren Hoheitsgebieten beeinflusst werden, einschließlich Faktoren, die die Börse (n) oder Notierungssysteme beeinflussen, an denen solche Waren gehandelt werden können.

Mit Private Equity oder illiquiden Vermögenswerten verbundene Finanzinstrumente Finanzinstrumente können an einen Basiswert gebunden sein, der rechtlichen oder anderen Übertragungsbeschränkungen unterliegt oder für den kein liquider Markt besteht, wie beispielsweise Beteiligungspapiere in privaten Unternehmen.

Die Marktpreise solcher Beteiligungspapiere sind tendenziell volatiler, und es ist möglicherweise unmöglich, solche Beteiligungspapiere auf Wunsch zu verkaufen oder ihren beizulegenden Zeitwert im Falle eines Verkaufs zu realisieren.

Diese Beteiligungspapiere dürfen weder an einer Börse notiert noch an einem Freiverkehrsmarkt gehandelt werden.

Aufgrund des Fehlens eines öffentlichen Handelsmarktes für diese Beteiligungspapiere sind diese wahrscheinlich weniger liquide als börsennotierte Beteiligungspapiere.

Beim Versuch, nicht börsennotierte Aktienwerte zu verkaufen, kann es zu erheblichen Verzögerungen kommen.

Diese Beteiligungspapiere können zwar in privat ausgehandelten Transaktionen verkauft werden, die aus diesen Verkäufen erzielten Preise könnten jedoch unter den ursprünglich gezahlten Preisen liegen.

Darüber hinaus unterliegen Unternehmen, deren Beteiligungspapiere nicht registriert oder nicht börsennotiert sind, den Angabepflichten und sonstigen Anlegerschutzvorschriften, die gelten würden, wenn ihre Beteiligungspapiere registriert oder öffentlich gehandelt würden.

Darüber hinaus kann eine Börsen- oder Regulierungsbehörde den Handel in einem bestimmten Kontrakt aussetzen, die sofortige Liquidation und Abwicklung eines bestimmten Kontrakts anordnen oder anordnen, dass der Handel in einem bestimmten Kontrakt nur zur Liquidation durchgeführt wird.

Die Illiquidität von Positionen kann zu erheblichen unerwarteten Verlusten führen, so dass Anleger in damit verbundenen Finanzinstrumenten auch erhebliche unerwartete Verluste erleiden können.

An Wertpapiere mit geringer Bonität gebundene Finanzinstrumente Finanzinstrumente können an besonders riskante Anlagen gebunden sein, die auch das Potenzial für entsprechend hohe Renditen bieten können.

Infolgedessen besteht ein erhebliches Risiko, dass ein Anleger eines solchen Finanzinstruments seine gesamte oder im Wesentlichen seine gesamte Anlage verliert.

Der Basiswert dieser Finanzinstrumente kann niedriger sein als Investment Grade und kann daher als "Junk Bonds" oder notleidende Wertpapiere angesehen werden (siehe auch "Finanzinstrumente, die mit notleidenden Wertpapieren verbunden sind" unten).

Mit notleidenden Wertpapieren verbundene Finanzinstrumente Finanzinstrumente können an Wertpapiere von Emittenten gebunden sein, die sich in einer schwachen Finanzlage befinden, schlechte operative Ergebnisse, einen erheblichen Kapitalbedarf oder ein negatives Nettovermögen aufweisen, mit besonderen Wettbewerbsproblemen oder Problemen bei der Veralterung von Produkten konfrontiert sind oder in Konkurs gehen Sanierungsverfahren.

Bei solchen Finanzinstrumenten können erhebliche Risiken bestehen, die zu erheblichen oder sogar vollständigen Verlusten des in solche Finanzinstrumente investierten Betrags führen können.

Zu den mit Finanzinstrumenten in Verbindung stehenden Risiken, die mit solchen Anlagen verbunden sind, besteht das Risiko, dass Informationen über den tatsächlichen Zustand des Emittenten des betreffenden Basiswerts häufig schwierig sind. Der Wert des jeweiligen Basiswerts kann durch Gesetze beeinträchtigt werden, die sich unter anderem auf betrügerische Übertragungen und andere nichtigmachbare Übertragungen oder Zahlungen, die Haftung des Darlehensgebers und die Befugnis eines Gerichts beziehen, bestimmte Ansprüche zu verbieten, herabzusetzen, nachrangig zu machen oder deren Rechte zu entziehen. Der Marktpreis des betreffenden Basiswerts kann abrupten und unregelmäßigen Marktbewegungen sowie einer überdurchschnittlichen Kursvolatilität unterliegen, und der Abstand zwischen den Geld- und Briefkursen des betreffenden Basiswerts kann größer sein als auf anderen Wertpapiermärkten.Es kann einige Jahre dauern, bis der Marktpreis des betreffenden Basiswerts seinen inneren Wert widerspiegelt. Bei einer Unternehmensumstrukturierung kann es möglicherweise nicht möglich sein, die Neuorganisation durchzuführen (beispielsweise aufgrund des Ausbleibens der erforderlichen Genehmigungen). und bei einer Liquidation (sowohl innerhalb als auch außerhalb des Konkurses) und einer Reorganisation besteht das Risiko, dass sich die Liquidation oder Reorganisation verzögert (z. B. bis verschiedene (tatsächliche oder eventuelle Verpflichtungen erfüllt sind)) oder zu einer Ausschüttung führen Bargeld oder ein neues Wertpapier, dessen Wert unter dem Kaufpreis des jeweiligen Basiswerts liegt.und bei einer Liquidation (sowohl innerhalb als auch außerhalb des Konkurses) und einer Reorganisation besteht das Risiko, dass sich die Liquidation oder Reorganisation verzögert (z. B. bis verschiedene (tatsächliche oder eventuelle Verpflichtungen erfüllt sind)) oder zu einer Ausschüttung führen Bargeld oder ein neues Wertpapier, dessen Wert unter dem Kaufpreis des jeweiligen Basiswerts liegt.und bei einer Liquidation (sowohl innerhalb als auch außerhalb des Konkurses) und einer Reorganisation besteht das Risiko, dass sich die Liquidation oder Reorganisation verzögert (z. B. bis verschiedene (tatsächliche oder eventuelle Verpflichtungen erfüllt sind)) oder zu einer Ausschüttung führen Bargeld oder ein neues Wertpapier, dessen Wert unter dem Kaufpreis des jeweiligen Basiswerts liegt.

Mit Anlagen in aufstrebenden oder sich entwickelnden Märkten verbundene Finanzinstrumente Finanzinstrumente können an Wertpapiere von Emittenten gebunden sein, die nicht in Industrieländern angesiedelt sind oder dort einer Regulierung unterliegen, oder Wertpapiere, die nicht auf die Währung von lauten oder nicht gehandelt werden. Industrieländer.

Anlagen in solche Finanzinstrumente beinhalten bestimmte besondere Risiken, darunter Risiken im Zusammenhang mit politischer und wirtschaftlicher Unsicherheit, nachteilige staatliche Richtlinien, Beschränkungen für Auslandsinvestitionen und Währungskonvertibilität, Wechselkursschwankungen, möglicherweise niedrigere Offenlegungs- und Regulierungsniveaus sowie Ungewissheiten hinsichtlich des Status , Auslegung und Anwendung von Gesetzen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf Gesetze im Zusammenhang mit Enteignung, Verstaatlichung und Einziehung.

Unternehmen, die nicht in Industrieländern ansässig sind, unterliegen im Allgemeinen keinen einheitlichen Rechnungslegungs-, Prüfungs- und Rechnungslegungsstandards. Die Prüfpraktiken und -anforderungen sind möglicherweise nicht mit denen für Unternehmen in Industrieländern vergleichbar.

Darüber hinaus sind Wertpapiere, die nicht in Industrieländern gehandelt werden, tendenziell weniger liquide und die Kurse solcher Wertpapiere schwanken.

Darüber hinaus kann die Abwicklung von Geschäften in einigen dieser Märkte viel langsamer sein und mehr zum Scheitern verurteilen als in Märkten in entwickelten Ländern.

Erhöhte Kosten für die Verwahrstelle sowie administrative Schwierigkeiten (z. B. die Anwendbarkeit der Gesetze der Gerichtsbarkeiten von Schwellen- oder Entwicklungsländern auf Verwahrstellen in solchen Rechtsordnungen unter verschiedenen Umständen, einschließlich Insolvenz, Fähigkeit zur Rücknahme von Vermögenswerten, Enteignung, Verstaatlichung und Zugang zu Aufzeichnungen) ergeben sich auch aus der Aufrechterhaltung von Vermögenswerten in solchen Schwellen- oder Entwicklungsländern.

Mit Fondsanteilen verbundene Finanzinstrumente, einschließlich Hedgefonds Wenn der Basiswert ein oder mehrere Fonds ist oder sich auf diesen bezieht, spiegeln die betreffenden Finanzinstrumente die Wertentwicklung dieser Fonds wider, bei denen es sich um "Hedgefonds" handeln kann.

Ein Hedgefonds kann mit einer breiten Palette von Anlageinteressen wie Schuldtiteln und Beteiligungspapieren, Rohstoffen und Devisen handeln und in diese investieren, und er kann derivative Transaktionen einschließlich Futures und Optionen eingehen.

Ein Hedgefonds ist häufig illiquide und kann nur monatlich, vierteljährlich oder sogar weniger häufig gehandelt werden.

Aus all diesen und den unten beschriebenen Gründen wird die direkte oder indirekte Anlage in Hedge Funds im Allgemeinen als riskant eingestuft.

Wenn der Basiswert ein Hedgefonds ist, der keine ausreichende Wertentwicklung aufweist, fällt sein Wert möglicherweise auf null.

Die in dem jeweiligen Basiswert jeweils genannten Hedgefonds und ihre Handelsberater für Hedge-Fonds sowie die Märkte und Instrumente, in die sie investieren, unterliegen häufig keiner Überprüfung durch staatliche Behörden oder Selbstregulierungsorganisationen oder andere Aufsichtsbehörden.

Es folgt eine nicht erschöpfende Auflistung der Risiken, die mit einer Anlage in Hedge-Fonds verbunden sind: (a) Anlageverwalter Die Wertentwicklung eines Hedge-Fonds hängt von der Wertentwicklung der Anlagen ab, die von Schlüsselpersonen ausgewählt wurden, die mit den laufenden Geschäften des Tagesgeschäfts verbunden sind des Anlageverwalters des jeweiligen Hedgefonds und auf dem Fachwissen dieser Schlüsselpersonen.

Jede Rücknahme oder sonstige Einstellung von Anlagetätigkeiten im Namen des Anlageverwalters durch eine dieser Personen kann zu Verlusten und / oder zur Kündigung oder Auflösung des betreffenden Hedgefonds führen.

Aufgrund der Anlagestrategie, der Anlagebeschränkungen und der Anlageziele eines Hedgefonds besteht für den Anlageverwalter ein erheblicher Ermessensspielraum bei der Anlage seiner Vermögenswerte. Es kann nicht garantiert werden, dass die Anlageentscheidungen des Anlageverwalters rentabel sind oder sich effektiv gegen das Markt- oder sonstige Risiko absichern Bedingungen und daher können solche Entscheidungen dazu führen, dass der Wert des jeweiligen Hedgefonds sinkt.

Ein Anlageverwalter kann leistungsabhängige Gebühren erhalten, die erheblich sein können.

Die Art und Weise der Berechnung dieser Gebühren kann einen Anreiz für den Anlageverwalter schaffen, risikoreichere oder spekulativere Anlagen vorzunehmen, als dies der Fall wäre, wenn diese Gebühren nicht an den Anlageverwalter gezahlt würden.

Da die Erfolgsgebühren auf einer Basis berechnet werden können, die sowohl nicht realisierte als auch realisierte Gewinne aus den Vermögenswerten des jeweiligen Hedge-Fonds umfasst, können diese Gebühren höher sein, als wenn sie ausschließlich auf realisierten Gewinnen basieren würden.

Wenn ein Hedgefonds nicht oder nur unzureichend zur Deckung der Gebühren arbeitet, sinkt der Wert des betreffenden Hedgefonds und kann auf null sinken.

(b) Fehlende Trennung der Vermögenswerte Ein Prime Broker kann in Bezug auf einen Hedgefonds ernannt werden oder wurde und ist dementsprechend für die Verwahrung, das Clearing, die Finanzierung und die Berichterstattung in Bezug auf die von der EZB eingegangenen Wertpapiertransaktionen verantwortlich relevanten Anlageverwalter.

Werden Anlagen eines Hedgefonds vom jeweiligen Prime Broker als Sicherheit eingestuft, dürfen sie von diesen Prime Broker nicht von ihren eigenen Anlagen getrennt werden.

Infolgedessen können solche Anlagen den Gläubigern eines solchen Prime-Brokers im Falle einer Insolvenz zur Verfügung stehen, und der betreffende Hedgefonds kann seine Beteiligung an diesen Anlagen ganz oder teilweise verlieren.

(c) Absicherungsrisiken Ein Anlageverwalter kann Optionsscheine, Terminkontrakte, Terminkontrakte, Swaps, Optionen und andere derivative Instrumente, die Wertpapiere, Währungen, Zinssätze, Rohstoffe und andere Anlagekategorien (und Kombinationen der vorstehenden) umfassen, zur Festlegung von " marktneutrale "Arbitrage-Positionen" als Teil strader Strategien und zur Absicherung gegen Kapitalmarktbewegungen.

Durch die Absicherung gegen einen Wertverlust einer Portfolioposition werden Wertschwankungen der Portfoliopositionen nicht beseitigt oder Verluste verhindert, wenn die Werte dieser Positionen sinken, sondern es werden andere Positionen gebildet, die von diesen Entwicklungen profitieren sollen, und dämpfen damit den Rückgang Wert der Portfoliopositionen.

Solche Absicherungsgeschäfte können auch die Gewinnchancen begrenzen, wenn der Wert der Portfolioposition steigt.

Darüber hinaus ist es dem Anlageverwalter möglicherweise nicht immer möglich, Absicherungsgeschäfte zu Preisen, Kursen oder Niveaus durchzuführen, die für den Hedgefonds vorteilhaft sind.

Der Erfolg von Absicherungsgeschäften unterliegt den Bewegungen in Richtung der Wertpapierpreise sowie der Währungs- und Zinssätze sowie der Stabilität oder Vorhersagbarkeit der Preisbeziehungen.

Während ein Hedgefonds solche Transaktionen zur Verringerung von Wechselkurs- und Zinsänderungsrisiken eingehen kann, können unvorhergesehene Änderungen der Währungs- oder Zinssätze zu einer schlechteren Gesamtperformance des Hedgefonds führen, als wenn er keine derartigen Absicherungsgeschäfte getätigt hätte.

Darüber hinaus kann der Grad der Korrelation zwischen Preisbewegungen der in einer Sicherungsstrategie eingesetzten Instrumente und Preisbewegungen in der abgesicherten Portfolioposition variieren.

Darüber hinaus kann der Anlageverwalter aus verschiedenen Gründen möglicherweise nicht in der Lage sein, eine perfekte Korrelation zwischen diesen Sicherungsinstrumenten und den abgesicherten Portfoliobeständen herzustellen oder nicht.

Eine unvollständige Korrelation kann einen Hedgefonds daran hindern, die beabsichtigte Absicherung zu erreichen, oder einen Hedgefonds einem Verlustrisiko aussetzen.

(d) Hebelwirkung Hedge Fonds können ohne Einschränkung Kredite aufnehmen (oder einsetzen) und können verschiedene Kreditlinien und andere Formen der Hebelwirkung nutzen, einschließlich Swaps und Pensionsgeschäfte.

Die Hebelwirkung bietet zwar Chancen zur Steigerung der Gesamtrendite eines Hedge-Fonds, führt jedoch auch zu potenziell steigenden Verlusten.

Wenn Erträge und Wertsteigerung von Anlagen, die mit Fremdkapital getätigt werden, unter den erforderlichen Zinszahlungen für die Fremdmittel liegen, sinkt der Wert des Hedgefonds.

Darüber hinaus würde jedes Ereignis, das den Wert einer Anlage durch einen Hedgefonds nachteilig beeinflusst, in dem Maße erhöht, in dem ein solcher Hedgefonds verschuldet wird.

Der kumulative Effekt der Verwendung von Leverage durch einen Hedgefonds in einem Markt, der sich nachteilig zu den Anlagen dieses Hedgefonds bewegt, könnte zu einem erheblichen Verlust für den Hedgefonds führen, der größer wäre als der, wenn der Hedgefonds nicht fremdfinanziert wäre.

Darüber hinaus kann die Nutzung von Swaps und anderen Derivaten durch den Hedgefonds zum Erreichen eines Engagements bei bestimmten Anlagen das Vermögen des Hedgefonds hochheben und den oben beschriebenen Risiken aussetzen.

(e) Risiken im Zusammenhang mit der Inanspruchnahme von Margenanleihen Die erwartete Verwendung von kurzfristigen Margenanleihen durch einen Anlageverwalter führt zu bestimmten zusätzlichen Risiken für den betreffenden Hedgefonds.

Wenn zum Beispiel Wertpapiere, die den Brokern zur Absicherung der Margin-Konten eines Hedge-Fonds verpfändet werden, an Wert verlieren, könnte dieser Hedge-Fonds einem "Margin Call" unterliegen, wonach er entweder zusätzliche Mittel beim Broker einzahlen muss oder obligatorisch ist Liquidation der verpfändeten Wertpapiere, um den Wertverlust auszugleichen.

Im Falle eines plötzlichen Wertverfalls der Vermögenswerte des Hedgefonds kann der Anlageverwalter möglicherweise nicht in der Lage sein, Vermögenswerte schnell genug zu liquidieren, um die Margin-Schulden zurückzuzahlen.

In einem solchen Fall kann der betreffende Prime Broker nach eigenem Ermessen weitere Vermögenswerte des Hedgefonds auflösen, um diese Margin-Schuld zu befriedigen.

Die Prämien für bestimmte Optionen, die an Nicht-US-Börsen gehandelt werden, können mit Margin bezahlt werden.

Wenn der Investmentmanager eine Option auf einen Futures-Kontrakt verkauft, kann es erforderlich sein, eine Marge in Höhe des Einschusses zu hinterlegen, der für den der Option zugrunde liegenden Futures-Kontrakt festgelegt wurde, und zusätzlich einen Betrag, der im Wesentlichen der Prämie für die Option entspricht .

Die Margin-Anforderungen für das Schreiben von Optionen sind zwar angepasst, um der Wahrscheinlichkeit Rechnung zu tragen, dass Out-of-the-Money-Optionen nicht ausgeübt werden, können jedoch höher sein als diejenigen, die beim Handel an den Terminmärkten direkt erhoben werden.

Ob eine Margin-Einlage für außerbörsliche Optionen erforderlich ist, hängt von der Zustimmung der Parteien der Transaktion ab.

(f) Wertpapiere mit geringer Bonität und notleidenden Wertpapieren Hedge-Fonds können in Wertpapiere investieren, die mit besonders riskanten Anlagen verbunden sind, oder in Wertpapiere von Emittenten, die sich in einer schwachen Finanzlage befinden, schlechte operative Ergebnisse aufweisen, einen beträchtlichen Kapitalbedarf oder einen negativen Nettovermögenswert haben und mit einer besonderen Konkurrenz oder Produktveralterung konfrontiert sind Probleme, oder die in Konkurs- oder Sanierungsverfahren involviert sind.

Anlagen dieser Art können mit erheblichen Risiken verbunden sein, die zu erheblichen oder zeitweise sogar zu Totalverlusten führen können.

Einige der Risiken, die mit Anlagen in solchen Unternehmen verbunden sind, werden oben unter "Finanzinstrumente für Wertpapiere mit niedriger Bonität" und "Finanzinstrumente für notleidende Wertpapiere" beschrieben.

(g) Derivate Hedge-Fonds können in derivative Instrumente investieren (von denen einige komplex sein können), die die Anlageperformance bestimmter Wertpapiere, Rohstoffe, Währungen, Zinssätze, Indizes oder Märkte auf gehebelter oder nicht verschuldeter Basis verändern oder nachbilden möchten.

Diese Instrumente haben im Allgemeinen ein Gegenparteirisiko und unterliegen den Risiken, die oben unter "Mit Derivaten verbundene Finanzinstrumente" beschrieben sind.

Hedge-Fonds können auch Optionen für verschiedene zugrunde liegende Vermögenswerte kaufen oder verkaufen.

Das Risiko des Schreibens (Verkaufs) von Optionen ist unbegrenzt, da der Verfasser der Option das zugrunde liegende Wertpapier bei Ausübung zu einem bestimmten Preis kaufen (im Falle eines Put) oder verkaufen muss (im Falle eines Aufrufs).

Es gibt keine Begrenzung für den Preis, den ein Hedge-Fonds möglicherweise zahlen muss, um seinen Verpflichtungen als Optionsschreiber nachzukommen.

Als Vermögenswerte, die bei der Abwicklung keinen Wert haben können, können Optionen ein erhebliches zusätzliches Element der Hebelwirkung und des Risikos für das Marktrisiko eines Hedge-Fonds darstellen.

Die Verwendung bestimmter Optionsstrategien kann einen Hedge-Fonds zu Anlageverlusten führen, die selbst im Zusammenhang mit Positionen, bei denen der jeweilige Anlageverwalter die Richtung von Marktpreisen oder Preisbeziehungen richtig vorausgesehen hat, erheblich sind.

(h) Besondere Risiken im Zusammenhang mit dem Handel mit außerbörslich gehandelten Derivaten Einige der Märkte, in denen ein Hedge-Fonds Derivatgeschäfte tätigen kann, sind "außerbörslich" oder "Inter-Dealer" -Märkte, die illiquide sein können und gelegentlich sind größeren Spreads zwischen den Geld- und Briefkursen unterliegen als börsengehandelte Derivate.

Die Teilnehmer an solchen Märkten unterliegen in der Regel keiner Bonitätsprüfung und aufsichtsrechtlichen Aufsicht, wie dies bei Mitgliedern von "börsenbasierten" Märkten der Fall wäre.

Dadurch ist der Hedgefonds dem Risiko eines Ausfalls der Gegenpartei oder einer verspäteten Abwicklung und damit der im Abschnitt "Mit Derivaten verbundenen Finanzinstrumenten" beschriebenen Risiken ausgesetzt.

Diese Faktoren können dazu führen, dass ein Hedgefonds aufgrund nachteiliger Marktbewegungen während der Durchführung von Ersatzgeschäften oder aus anderen Gründen einen Verlust erleidet.

Ein solches "Gegenparteirisiko" wird verstärkt, wenn der Hedgefonds seine Transaktionen auf eine einzelne oder eine kleine Gruppe von Gegenparteien konzentriert hat.

Ein Hedge-Fonds ist grundsätzlich nicht an Geschäfte mit einer bestimmten Gegenpartei gebunden oder daran, einige oder alle seine Transaktionen auf eine Gegenpartei zu konzentrieren.

Wenn ein Anlageverwalter an solchen außerbörslichen Transaktionen beteiligt ist, ist der betreffende Hedgefonds außerdem dem Risiko ausgesetzt, dass die Gegenpartei (normalerweise der relevante Prime Broker) ihre Verpflichtungen aus der Transaktion nicht erfüllt.

Die Bewertung von OTC-Derivatgeschäften unterliegt ebenfalls einer größeren Unsicherheit und Schwankung als die von börsennotierten Derivaten.

Der "Wiederbeschaffungswert" eines derivativen Geschäfts kann von dem "Liquidations" - Wert eines solchen Geschäfts abweichen, und die Bewertung, die eine Gegenpartei eines Hedgefonds für solche Transaktionen bereitstellt, kann von der von einem Dritten bereitgestellten Bewertung oder dem Wert bei der Liquidation von Dia abweichen die Transaktion.

Unter bestimmten Umständen kann es für einen Hedgefonds nicht möglich sein, Marktnotierungen für den Wert einer außerbörslichen Derivattransaktion einzuholen.

Ein Hedgefonds ist möglicherweise auch nicht in der Lage, zu einem Zeitpunkt, an dem er dies wünscht, eine Glattstellung oder ein Gegengeschäft mit Gegengeschäften abzuschließen, was zu erheblichen Verlusten führt.

Insbesondere kann der Abschluss einer außerbörslich gehandelten derivativen Transaktion in der Regel nur mit Zustimmung der Gegenpartei der Transaktion erfolgen.

Wird eine solche Zustimmung nicht eingeholt, kann ein Hedgefonds seine Verpflichtungen nicht abschließen und kann Verluste erleiden.

(i) Illiquide Anlagen Hedge-Fonds können Anlagen tätigen, die rechtlichen oder sonstigen Übertragungsbeschränkungen unterliegen oder für die kein liquider Markt besteht, wie z. B. Beteiligungspapiere in privaten Unternehmen, und unterliegen den in „Mit Private Equity verbundenen Finanzierungsinstrumenten“ beschriebenen Risiken oder illiquide Vermögenswerte und Immobilien "oben.

Darüber hinaus können Futures-Positionen, die von einem Hedgefonds eingenommen werden, illiquide werden, da beispielsweise bestimmte Warenbörsen die Schwankungen bestimmter Terminkontraktpreise während eines einzigen Tages durch Regelungen begrenzen, die als "tägliche Preisschwankungsgrenzen" oder "tägliche Limits" bezeichnet werden in "Finanzinstrumente, die mit Rohstoffen und / oder Warentermingeschäften verknüpft sind".

(j) Rechtliche und aufsichtsrechtliche Risiken Gesetzliche und aufsichtsrechtliche Änderungen können einen Hedgefonds nachteilig beeinflussen.

Die Regulierung von Investmentvehikeln wie Hedgefonds und vieler der Anlagen, die ein Investmentmanager für einen Hedgefonds tätigen darf, ist noch im Entstehen begriffen und unterliegt daher Änderungen.

Darüber hinaus sind viele Regierungsbehörden, Selbstregulierungsorganisationen und Börsen im Falle von Notfällen auf dem Markt befugt, außergewöhnliche Maßnahmen zu ergreifen.

Die Auswirkungen künftiger gesetzlicher oder aufsichtsrechtlicher Änderungen auf einen Hedgefonds sind nicht vorhersagbar, könnten jedoch erheblich und nachteilig sein.

(k) Leerverkäufe Ein Leerverkauf beinhaltet den Verkauf eines Wertpapiers, das ein Hedge-Fonds nicht besitzt, in der Hoffnung, dasselbe Wertpapier (oder ein damit austauschbares Wertpapier) zu einem späteren Zeitpunkt zu einem niedrigeren Preis erworben werden kann.

Für die Lieferung an den Käufer muss der Hedgefonds die Sicherheit ausleihen und ist verpflichtet, die Sicherheit an den Darlehensgeber zurückzugeben, was durch einen späteren Kauf der Sicherheit erfolgt.

Der Hedgefonds erzielt einen Gewinn oder Verlust als Folge eines Leerverkaufs, wenn der Preis des Wertpapiers zwischen dem Zeitpunkt des Leerverkaufs und dem Datum, an dem der Hedgefonds seine Leerverkaufsposition abdeckt, sinkt bzw. steigt, dh den Fonds kauft Sicherheit, um die geliehene Sicherheit zu ersetzen.

Ein Leerverkauf beinhaltet das theoretisch unbegrenzte Risiko eines Anstiegs des Marktpreises des Wertpapiers, der zu einem theoretisch unbegrenzten Verlust führen würde.

(l) Rohstoff- und Warentermingeschäfte Ein Hedgefonds kann in Rohstoff- und / oder Warenterminkontrakte investieren und daher unter anderem den in "Finanzinstrumente im Zusammenhang mit Rohstoff- und / oder Warenterminkontrakten" beschriebenen Risiken unterliegen.

(m) Hedge-Fonds-Entschädigung Ein Hedge-Fonds gewährt seinem Komplementär, seinem Anlageverwalter oder einer gleichwertigen Person in der Regel über eine Basisberatungsgebühr hinaus eine Performancegebühr oder -zuteilung.

Performancegebühren oder -allokationen könnten für einen Investmentmanager einen Anreiz darstellen, risikoreichere oder spekulativere zugrunde liegende Anlagen zu wählen, als dies ansonsten der Fall wäre.

(n) "Soft Dollar" -Zahlungen Bei der Auswahl von Brokern, Banken und Händlern zur Abwicklung von Transaktionen im Namen eines Hedgefonds kann ein Anlageverwalter Faktoren wie den Preis, die Fähigkeit der Broker, Banken und / oder Händler zur unverzüglichen Durchführung von Transaktionen berücksichtigen zuverlässig ihre Einrichtungen, die betriebliche Effizienz, mit der Transaktionen abgewickelt werden, ihre Finanzkraft, Integrität und Stabilität und die Wettbewerbsfähigkeit der Provisionssätze im Vergleich zu anderen Brokern, Banken und Händlern sowie die Qualität, Vollständigkeit und Häufigkeit von Produkten oder Produkten von solchen Maklern, Banken und Händlern erbrachte Dienstleistungen oder Aufwendungen.

Produkte und Dienstleistungen können Research-Elemente einschließen, die vom Anlageverwalter bei Anlageentscheidungen verwendet werden, und derart gezahlte Aufwendungen können allgemeine Gemeinkosten des Anlageverwalters enthalten.

Solche "Soft-Dollar" -Vorteile können dazu führen, dass ein Anlageverwalter eine Transaktion mit einem bestimmten Broker, einer Bank oder einem Händler ausführt, auch wenn er möglicherweise nicht die niedrigsten Transaktionsgebühren bietet.

Ein Anlageverwalter ist nicht verpflichtet, (i) die niedrigsten Brokerprovisionssätze zu erhalten oder (ii) Aufträge zu kombinieren oder zu arrangieren, um die niedrigsten Brokerprovisionssätze für sein Brokerage-Geschäft zu erhalten.

Stellt ein Investmentmanager fest, dass der von einem Broker erhobene Provisionsbetrag in Bezug auf den Wert der von einem Broker angebotenen Brokerage- und Research-Produkte oder -Dienstleistungen angemessen ist, kann er Transaktionen ausführen, für die die Brokerprovisionen höher sind als die Provisionen eines anderen Broker könnte aufladen.

Solche Maklerprovisionen können an Makler gezahlt werden, die Transaktionen für das betreffende verwaltete Konto ausführen und einen Teil der Maklerprovisionen des Hedge-Fonds dem Hedge-Fonds zur Zahlung der Kosten von Immobilien oder Dienstleistungen (z. B. Forschungsdienstleistungen) liefern, bezahlen oder zurückzahlen Telefonanschlüsse, Nachrichten- und Angebotsausrüstung, Computereinrichtungen und Veröffentlichungen), die vom jeweiligen Investmentmanager oder seinen verbundenen Unternehmen genutzt werden.

Ein Investmentmanager hat die Option, "weiche Dollar" zu verwenden, die durch seine Investitionstätigkeit generiert werden, um die oben beschriebenen Immobilien und Dienstleistungen zu bezahlen.

Der Begriff "Soft Dollars" bezieht sich auf den Erhalt von Immobilien und Dienstleistungen, die von Maklern (oder Händlern von Terminkontrakten im Zusammenhang mit Termingeschäften) erbracht werden, durch einen Investmentmanager, ohne dass dieser von diesem Investmentmanager in bar bezahlt wird für Transaktionen, die für Kunden des Anlageverwalters ausgeführt werden.

Ein Investmentmanager wird den Betrag und die Art der von Brokern angebotenen Research-Dienstleistungen sowie den Umfang, auf den diese Services in Anspruch genommen werden, berücksichtigen und versuchen, einen Teil des Brokerage-Geschäfts des betreffenden verwalteten Kontos auf dieser Basis zuzuteilen Überlegungen.

(o) Besondere Risiken im Zusammenhang mit dem Handel mit Terminkontrakten Hedge Fonds können einen Terminhandel betreiben.

Terminkontrakte werden im Gegensatz zu Futures-Kontrakten nicht an Börsen gehandelt und sind nicht standardisiert, vielmehr handeln Banken und Händler an diesen Märkten als Eigenhändler und handeln jede Transaktion einzeln aus.

Der Termin- und Bargeldhandel ist im Wesentlichen nicht reguliert. Es gibt keine Begrenzung für die täglichen Kursbewegungen und spekulative Positionslimits sind nicht anwendbar.

Die auf den Terminmärkten tätigen Principals müssen nicht weiterhin Märkte in den von ihnen gehandelten Währungen oder Rohstoffen erschließen, und diese Märkte können in Zeiten von erheblicher Dauer illiquide sein.

Es gab Zeiten, in denen bestimmte Teilnehmer an diesen Märkten nicht in der Lage waren, Preise für bestimmte Währungen oder Waren zu notieren, oder Preise mit einem ungewöhnlich breiten Spread zwischen dem Preis, zu dem sie kaufen wollten, und dem Preis, zu dem sie verkaufen wollten, notierten .

In jedem von den Hedgefonds gehandelten Markt können aufgrund von ungewöhnlich hohem Handelsvolumen, politischen Eingriffen oder anderen Faktoren Störungen auftreten.

Illiquidität oder Störungen des Marktes können für einen Hedgefonds zu erheblichen Verlusten führen.

(p) Konzentration der Anlagen Obwohl ein Hedge-Fonds im Allgemeinen darauf abzielt, in diversifizierte Anlagen zu investieren, kann der Anlageverwalter in Bezug auf einen Hedge-Fonds die Vermögenswerte dieses Hedge-Fonds in eine begrenzte Anzahl von Anlagen investieren, die möglicherweise in einigen Ländern konzentriert sind. Branchen, Wirtschaftssektoren und / oder Emittenten.

Obwohl die Anlagen von Hedgefonds diversifiziert sein sollten, könnten die negativen Auswirkungen auf den Wert des betreffenden Hedgefonds durch ungünstige Bewegungen in einem bestimmten Land, in einer bestimmten Wirtschaft oder in einer bestimmten Branche oder auf den Wert der Wertpapiere eines bestimmten Emittenten erheblich größer sein als wenn ein solcher Hedge-Fonds seine Anlagen nicht in einem solchen Umfang konzentrieren könnte.

(q) Umsatz Hedge Fonds können aufgrund bestimmter kurzfristiger Markterwägungen anlegen.

Infolgedessen wird erwartet, dass die Fluktuationsrate innerhalb von Hedgefonds signifikant ist und möglicherweise erhebliche Maklerprovisionen, Gebühren und andere Transaktionskosten beinhaltet.

(r) Operationelle und menschliche Fehler Der Erfolg eines Hedge-Fonds hängt zum Teil von der genauen Berechnung der Preisbeziehungen durch den jeweiligen Anlageverwalter, der Übermittlung genauer Handelsanweisungen und laufenden Positionsbewertungen ab.

Darüber hinaus können die Strategien eines Anlageverwalters ein aktives und kontinuierliches Management der Laufzeiten und anderer Variablen sowie dynamische Anpassungen der Positionen eines Hedgefonds erfordern.

Es besteht die Möglichkeit, dass durch menschliches Versagen, Versehen oder betriebliche Schwächen Fehler in diesem Prozess auftreten und zu erheblichen Handelsverlusten und nachteiligen Auswirkungen auf den Nettoinventarwert des betreffenden Hedgefonds führen.

(s) Zuverlässigkeit der Bewertungen Hedgefonds werden gemäß dem für diese Bewertungen maßgeblichen Instrument des Hedgefonds bewertet.

Die maßgeblichen Instrumente von Hedgefonds sehen im Allgemeinen vor, dass Wertpapiere oder Anlagen, die illiquide sind, nicht an einer Börse oder an einem etablierten Markt gehandelt werden oder für die kein Wert leicht ermittelt werden kann, dem Fair Value zugewiesen werden, den der Investmentmanager in seinem Fonds bestimmen kann Beurteilung aufgrund verschiedener Faktoren.

Zu diesen Faktoren gehören unter anderem aggregierte Händlerzitate oder unabhängige Beurteilungen.

Diese Bewertungen geben möglicherweise keinen Hinweis darauf, welchen tatsächlichen Marktwert ein aktiver, liquider oder etablierter Markt haben würde.

(t) Anlagestrategien Hedge-Fonds sind eine relativ heterogene Anlageklasse, in der die Anlageverwalter ihre Strategien nach eigenem Ermessen festlegen können.

Infolgedessen gibt es keine allgemein anerkannte Definition für die Strategien der Hedgefonds.

Es ist sogar unmöglich, bestimmte Hedge-Fonds mit nur einer bestimmten Definition einer Strategie zu verknüpfen.

Darüber hinaus gibt es verschiedene Ebenen, auf denen Klassifizierungen vorgenommen werden können: Jede allgemeine Strategie besteht aus verschiedenen Teilstrategien, die sich sehr voneinander unterscheiden können.

Finanzinstrumente können an Futures oder Optionen gebunden sein oder als "außerbörslich" oder bilaterale Kontrakte ausgegeben werden, für die es keinen Handelsmarkt gibt.

An Futures gebundene Finanzinstrumente oder solche, die Futures sind Transaktionen mit Futures beinhalten die Verpflichtung, den zugrunde liegenden Vermögenswert des Kontrakts zu einem späteren Zeitpunkt zu liefern oder zu übernehmen, oder in einigen Fällen, um die Position mit Bargeld zu begleichen.

Sie sind mit einem hohen Risiko verbunden.

Das im Futures-Handel häufig verfügbare „Gearing“ oder „Leverage“ bedeutet, dass eine kleine Bewegung zu einer proportional größeren Bewegung des Wertes der Anlage führen kann, was sich sowohl gegen den Anleger als auch gegen ihn auswirken kann.

Termingeschäfte haben eine Eventualverbindlichkeit, und die Anleger sollten sich der Konsequenzen, insbesondere der Margining-Anforderungen, bewusst sein.

Bei Transaktionen mit Margin muss der Käufer eine Reihe von Zahlungen gegen den Kaufpreis leisten, anstatt den gesamten Kaufpreis sofort zu zahlen.

Wenn ein Anleger mit Kontrakten auf Differenzen oder Verkaufsoptionen handelt, kann er die Marge, die er hinterlegt, um eine Position zu bilden oder aufrechtzuerhalten, vollständig verlieren.

Wenn sich der Markt gegen einen Anleger bewegt, kann es erforderlich sein, kurzfristig erhebliche zusätzliche Margen zu zahlen, um die Position zu halten.

Wenn dies nicht innerhalb der erforderlichen Zeit geschieht, kann seine Position mit Verlust liquidiert werden, und es ist für das daraus resultierende Defizit verantwortlich.

Selbst wenn eine Transaktion nicht gedeckt ist, kann sie unter bestimmten Umständen über den bei Vertragsabschluss gezahlten Betrag hinaus weitere Zahlungen leisten.

Finanzinstrumente, die mit Optionen verbunden sind oder welche Optionen sind Finanzinstrumente können an Optionen mit unterschiedlichen Merkmalen gebunden werden, unter den folgenden Bedingungen.

Kauf von Optionen: Der Kauf von Optionen birgt ein geringeres Risiko als der Verkauf von Optionen. Wenn sich der Kurs des Basiswerts gegenüber dem Anleger bewegt, kann die Option einfach verfallen.

Der maximale Verlust ist auf die Prämie zuzüglich etwaiger Provisionen oder anderer Transaktionskosten begrenzt.

Schreiboptionen: Wenn ein Anleger eine Option schreibt, ist das Risiko erheblich größer als der Kauf von Optionen.

Sie kann für die Marge haften, um ihre Position zu halten, und ein Verlust kann die erhaltene Prämie deutlich übersteigen.

Mit dem Kauf einer Option akzeptiert der Anleger eine gesetzliche Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf des Basiswerts, wenn die Option gegen ihn ausgeübt wird, unabhängig davon, ob sich der Marktpreis vom Ausübungspreis entfernt hat.

Besitzt der Anleger bereits den Basiswert, den er zum Verkauf vertraglich vereinbart hat (wenn die Option als 'Covered Call-Option' bezeichnet wird), verringert sich das Risiko.

Wenn der Basiswert nicht im Besitz ist (eine ungedeckte Kaufoption), kann das Risiko unbegrenzt sein.

Nur erfahrene Personen sollten in Betracht ziehen, nicht offengelegte Optionen zu schreiben, und erst dann, wenn alle Einzelheiten der anwendbaren Bedingungen und des potenziellen Risikos bekannt sind.

Finanzinstrumente, die an Differenzkontrakte gebunden sind oder bei denen es sich um Futures- und Optionskontrakte handelt, können auch als Differenzkontrakte bezeichnet werden.

Dies können Optionen und Futures auf jeden Index sowie Währungs- und Zinsswaps sein.

Im Gegensatz zu anderen Futures und Optionen können diese Kontrakte jedoch nur in bar beglichen werden.

Die Investition in einen Differenzkontrakt birgt die gleichen Risiken wie die Investition in eine Zukunft oder eine Option. Sie sollten sich der oben genannten bewusst sein.

Finanzinstrumente, die an außerbörsliche Transaktionen in Derivaten gebunden sind oder sind, während einige außerbörsliche Märkte sehr liquide sind, können Transaktionen in außerbörslichen oder "nicht übertragbaren" Derivaten ein höheres Risiko bergen als eine Anlage in börsennotierte Derivate, da keine Fremdwährungsgeschäfte bestehen Devisenmarkt, auf dem eine offene Position geschlossen werden kann.

Es ist möglicherweise nicht möglich, eine bestehende Position zu liquidieren, den Wert der Position zu ermitteln, der aus einer außerbörslichen Transaktion resultiert, oder das Risiko zu bewerten.

Geld- und Angebotspreise müssen nicht notiert werden, und selbst wenn sie vorliegen, werden sie von den Händlern für diese Instrumente festgelegt, und daher kann es schwierig sein, einen fairen Preis zu ermitteln.

D. Marktfaktorismus1.

Marktfaktoren

1.1 Bewertung eines Basiswerts Eine Anlage in ein Finanzinstrument ist mit einem Risiko in Bezug auf den Wert des betreffenden Basiswerts oder der Korbbestandteile des jeweiligen Basiswerts verbunden.

Der Wert des jeweiligen Basiswerts oder der relevanten Korbbestandteile kann sich im Laufe der Zeit ändern und durch Bezugnahme auf eine Vielzahl von Faktoren, die Kapitalmaßnahmen, makroökonomische Faktoren und Spekulation umfassen können, steigen oder fallen.

2 Die historische Wertentwicklung des Basiswerts oder der Korbbestandteile ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung. Der historische Wert (falls vorhanden) des betreffenden Basiswerts oder der Korbbestandteile, aus denen der betreffende Basiswert besteht, gibt nicht seine oder ihre zukünftige Wertentwicklung an.

Wertänderungen des jeweiligen Basiswerts oder einer oder mehrerer der relevanten Korbbestandteile beeinflussen den Handelspreis der betreffenden Finanzinstrumente.

1.3 Die Berechnungsgrundlage für den Basiswert oder Korbbestandteile kann sich im Laufe der Zeit ändern Die Berechnungsgrundlage für den jeweiligen Basiswert oder einen Korbbestandteil kann von Zeit zu Zeit Änderungen unterliegen (wie in den Angebotsunterlagen in Bezug auf beschrieben die Emission der entsprechenden Finanzinstrumente), die sich jederzeit auf den Marktwert der betreffenden Finanzinstrumente auswirken kann, und somit den bei der Abwicklung zu zahlenden Betrag oder Betrag.

1.4 Der Wert eines Basiswerts oder eines Korbbestandteils beeinflusst den Wert der betreffenden Finanzinstrumente. Der Wert des betreffenden Basiswerts beeinflusst den Wert der relevanten Finanzinstrumente.

Wenn der maßgebliche Basiswert ein Korb ist, spiegelt der Wert dieses Basiswerts an einem beliebigen Tag den Wert der relevanten Korbbestandteile an diesem Tag wider.

Änderungen in der Zusammensetzung des relevanten Basiswerts und Faktoren (einschließlich der hierin beschriebenen), die entweder den Wert des relevanten Basiswerts oder der relevanten Korbbestandteile beeinflussen oder beeinflussen können, wirken sich auf den Wert der relevanten Finanzinstrumente aus.

Wenn der Wert des Basiswerts oder eines Korbbestandteils in einer anderen Währung als der Abrechnungswährung der jeweiligen Finanzinstrumente bestimmt wird, können Anleger einem Wechselkursrisiko ausgesetzt sein.

1.5 Wechselkursrisiko Potenzielle Anleger sollten sich bewusst sein, dass eine Anlage in Finanzinstrumenten Wechselkursrisiken beinhalten kann.

Zum Beispiel kann sich die Abrechnungswährung der betreffenden Finanzinstrumente von der Währung des Sitzlandes eines Anlegers oder der Währung unterscheiden, in der ein Anleger Geld erhalten möchte.

Die Wechselkurse zwischen den Währungen werden durch die Angebots- und Nachfragefaktoren auf den internationalen Devisenmärkten bestimmt, die von makroökonomischen Faktoren, Spekulation und Zentralbank- und staatlichen Eingriffen oder anderen politischen Faktoren (einschließlich der Einführung von Währungskontrollen und -restriktionen) beeinflusst werden.

Wechselkursschwankungen können sich auf den Wert von Finanzinstrumenten und etwaige auf Finanzinstrumente zahlbare Beträge auswirken.

1.6 Zinsänderungsrisiko Eine Anlage in Finanzinstrumenten kann ein Zinsänderungsrisiko beinhalten, wenn die Zinssätze für Einlagen in der Abrechnungswährung der jeweiligen Finanzinstrumente schwanken.

Dies kann den Marktwert solcher Finanzinstrumente beeinflussen.

Die Zinssätze werden durch die Angebots- und Nachfragefaktoren auf den internationalen Geldmärkten bestimmt, die von makroökonomischen Faktoren, Spekulation und Zentralbank- und Regierungsinterventionen oder anderen politischen Faktoren beeinflusst werden.

Kurzfristige und / oder langfristige Zinssätze können den Wert von Finanzinstrumenten beeinflussen.

Handelt es sich bei einem Basiswert oder einer Korbkomponente um ein festverzinsliches Wertpapier, wird davon ausgegangen, dass der Wert der Finanzinstrumente, die sich auf diesen Basiswert oder diese Korbkomponente beziehen, von Zinsschwankungen besonders beeinflusst wird.

2. Marktwert Der Marktwert von Finanzinstrumenten während ihrer Laufzeit hängt in erster Linie vom Wert und der Volatilität des jeweiligen Basiswerts oder der jeweiligen Korbbestandteile sowie dem Zinssatz für Instrumente mit vergleichbarer Laufzeit ab.

Die Volatilität der Märkte ist nicht nur eine Messung der tatsächlichen Volatilität, sondern wird weitgehend durch die Preise für Instrumente bestimmt, die den Anlegern Schutz vor einer solchen Volatilität bieten.

Die Preise dieser Instrumente werden im Allgemeinen von den Angebots- und Nachfragekräften auf den Options- und Derivatemärkten bestimmt.

Diese Kräfte werden wiederum von Faktoren wie der tatsächlichen Marktvolatilität, der erwarteten Volatilität, makroökonomischen Faktoren und Spekulation beeinflusst.

Zinssatzänderungen haben im Allgemeinen den gleichen Einfluss auf den Wert von Finanzinstrumenten wie für festverzinsliche Schuldtitel.

Steigende Zinssätze führen unter normalen Bedingungen zu niedrigeren, fallenden Zinssätzen und einem höheren Wert der betreffenden Finanzinstrumente.

Wenn Finanzinstrumente kapitalgeschützt sind, wird der Wert dieser Finanzinstrumente während ihrer Laufzeit unter normalen Marktbedingungen nicht unter den Wert einer Zero-Coupon-Anleihe mit vergleichbarer Laufzeit fallen.

3. Bestimmte Absicherungsüberlegungen Bestimmte Risiken gelten für Käufer, die Finanzinstrumente zu Absicherungszwecken erwerben.

Potenzielle Käufer, die beabsichtigen, Finanzinstrumente zum Zweck der Absicherung ihres Engagements in Bezug auf einen Basiswert oder einen Bestandteil eines Basket zu erwerben, sollten die Risiken des Einsatzes von Finanzinstrumenten auf diese Weise erkennen.

Es kann nicht garantiert werden, dass der Wert von Finanzinstrumenten mit den Wertbewegungen eines Basiswerts oder von Korbbestandteilen korreliert, und die Zusammensetzung des betreffenden Basiswerts oder der relevanten Korbbestandteile kann sich im Laufe der Zeit ändern.

Darüber hinaus ist es möglicherweise nicht möglich, Finanzinstrumente zu einem Preis zu liquidieren, der den Wert des jeweiligen Basiswerts oder der relevanten Korbbestandteile direkt widerspiegelt.

Es kann daher keine Zusicherung dahingehend gegeben werden, inwieweit eine Korrelation zwischen der Rendite einer Anlage in eine Emission von Finanzinstrumenten und der Rendite einer Direktanlage in dem betreffenden Basiswert oder den entsprechenden Korbbestandteilen besteht.

Die Absicherung von Transaktionen zur Begrenzung der mit Finanzinstrumenten verbundenen Risiken ist möglicherweise nicht erfolgreich.

4. Finanzinstrumente Illiquid Finanzinstrumente, bei denen es sich um bilaterale Kontrakte oder "außerbörsliche Kontrakte" handelt, haben möglicherweise keinen Sekundärmarkt und sind daher möglicherweise nicht handelbar.

Es ist nicht vorhersagbar, ob und in welchem ​​Umfang sich ein Sekundärmarkt in einem Finanzinstrument entwickeln kann oder zu welchem ​​Preis Finanzinstrumente auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden oder ob dieser Markt liquide oder illiquide sein wird.

Es kann beantragt werden, Finanzinstrumente an einer Börse oder einem Notierungssystem zu notieren oder zum Handel zuzulassen oder zuzulassen, wie dies in den Angebotsunterlagen zu einer Emission von Finanzinstrumenten angegeben ist.

Wenn eine Emission von Finanzinstrumenten so notiert ist oder zum Handel zugelassen ist, gibt PSS keine Zusicherung, dass eine solche Notierung oder Notierung oder Zulassung zum Handel aufrechterhalten wird.

Die Tatsache, dass Finanzinstrumente auf diese Weise börsennotiert, notiert oder zum Handel zugelassen werden können, führt nicht notwendigerweise zu einer höheren Liquidität, als wenn sie nicht börsennotiert oder notiert oder zum Handel zugelassen wären.

Wenn Finanzinstrumente nicht an einer Börse oder einem Notierungssystem notiert sind oder zum Handel zugelassen sind, ist es möglicherweise schwieriger, Preisinformationen für solche Finanzinstrumente zu erhalten, und die Liquidität dieser Finanzinstrumente kann beeinträchtigt werden.

Die Liquidität von Finanzinstrumenten kann in einigen Rechtsordnungen auch durch Beschränkungen von Angeboten und Verkäufen von Finanzinstrumenten beeinträchtigt werden.

PSS kann jederzeit Finanzinstrumente zu einem beliebigen Preis auf dem freien Markt oder durch ein Angebot oder eine private Vereinbarung erwerben, ist jedoch nicht dazu verpflichtet.

Alle so gekauften Finanzinstrumente können gehalten oder weiterverkauft oder zur Kündigung zurückgegeben werden.

Da PSS möglicherweise der einzige Market-Maker in den relevanten Finanzinstrumenten ist, kann der Sekundärmarkt begrenzt sein.

Je begrenzter der Sekundärmarkt ist, desto schwieriger kann es für Inhaber solcher Finanzinstrumente sein, vor der Abwicklung solcher Finanzinstrumente einen Wert für diese Finanzinstrumente zu erzielen.

Zu PSS als Market-Maker siehe "

6. Market-Making für Finanzinstrumente "in" E. Interessenkonflikte "unten.

E. Interessenkonflikte

1. Transaktionen, an denen ein Basiswert beteiligt ist PSS und / oder ihre verbundenen Unternehmen können von Zeit zu Zeit Transaktionen mit einem Vermögenswert abschließen, der einen Basiswert für ihre Eigenkonten und / oder für Konten unter seiner Verwaltung umfasst.

Solche Transaktionen können sich positiv oder negativ auf den Wert des betreffenden Basiswerts und folglich auf den Wert der betreffenden Finanzinstrumente auswirken.

Wie in diesem Abschnitt "Interessenkonflikte" verwendet, beziehen sich Verweise auf einen Basiswert, falls zutreffend, auf alle seine Bestandteile.

2. Tätigwerden in anderen Kapazitäten PSS und / oder ihre verbundenen Unternehmen können in Bezug auf Finanzinstrumente von Zeit zu Zeit in anderen Funktionen tätig sein, beispielsweise als Berechnungsstelle, Vertreter oder Indexsponsor.

Solche Funktionen können es PSS ermöglichen, die Zusammensetzung eines Basiswerts zu bestimmen oder seinen Wert zu berechnen, was zu Interessenkonflikten führen kann, wenn Wertpapiere oder andere Vermögenswerte, die von PSS selbst und / oder einem ihrer verbundenen Unternehmen ausgegeben werden, als Teil des betreffenden Basiswerts ausgewählt werden können oder wenn PSS eine Geschäftsbeziehung mit dem Emittenten solcher Wertpapiere oder Vermögenswerte unterhält.

3. Die Emission anderer Derivate in Bezug auf einen Basiswert PSS und / oder ihre verbundenen Unternehmen können andere Derivate in Bezug auf einen Basiswert ausgeben, und die Einführung solcher konkurrierenden Produkte auf dem Markt kann den Wert anderer mit diesem verbundenen Finanzinstrumente beeinflussen Zugrunde liegenden.

4. Durchführung von Absicherungsgeschäften PSS kann den Erlös aus dem Verkauf von Finanzinstrumenten ganz oder teilweise für den Abschluss von Absicherungsgeschäften verwenden.

PSS geht davon aus, dass eine solche Absicherungstätigkeit unter normalen Umständen keinen wesentlichen Einfluss auf den Wert der betreffenden Finanzinstrumente hat.

Es kann jedoch nicht garantiert werden, dass die Absicherungsaktivitäten von PSS diesen Wert nicht beeinflussen.

Der Wert von Finanzinstrumenten kann insbesondere durch die Liquidation aller oder eines Teils der betreffenden Sicherungspositionen (a) zum oder um den Zeitpunkt der Fälligkeit oder des Ablaufs dieser Finanzinstrumente beeinflusst werden oder (b), sofern diese Finanzinstrumente dies vorsehen für einen Knock-Out, Knock-In oder ein ähnliches Merkmal zu einem Zeitpunkt, zu dem der Preis oder Wert des betreffenden Basiswertes den relevanten Preis oder das entsprechende Niveau für den Knock-Out, den Knock oder ein anderes Merkmal erreicht.

5. Ausgabepreis Der Ausgabepreis, der für Finanzinstrumente erhoben wird, kann neben den Ladegebühren, den Verwaltungsgebühren oder anderen Gebühren eine Prämie auf den ursprünglichen mathematischen ("fairen") Wert der betreffenden Finanzinstrumente umfassen, die für Anleger nicht sichtbar ist.

Diese Prämie wird von PSS nach eigenem Ermessen festgelegt und kann von Prämien abweichen, die von anderen Emittenten für vergleichbare Wertpapiere erhoben werden.

6. Market-Making für Finanzinstrumente PSS oder ein Vertreter in seinem Namen kann als Market-Maker für Finanzinstrumente fungieren.

In diesem Market Making wird PSS oder sein Vertreter den Preis der betreffenden Finanzinstrumente weitgehend selbst bestimmen.

Die von diesem Market-Maker angebotenen Preise entsprechen in der Regel nicht den Preisen, die ohne dieses Market Making und auf einem liquiden Markt vorherrschend gewesen wären.

Die vom Market-Maker bei der Festsetzung der notierten Angebotspreise auf dem Sekundärmarkt berücksichtigten Umstände umfassen insbesondere den beizulegenden Zeitwert von Finanzinstrumenten, der unter anderem vom Wert des jeweiligen Basiswerts sowie einem bestimmten Angebot abhängt -angebot Spread vom Market-Maker ausgerichtet.

Der Market-Maker berücksichtigt außerdem regelmäßig eine ursprünglich für die betreffenden Finanzinstrumente erhobene Ladegebühr sowie etwaige Gebühren oder Kosten, die bei Fälligkeit der betreffenden Finanzinstrumente von jedem zu zahlenden oder zu liefernden Betrag (einschließlich der Verwaltung, der Transaktion oder des Kontrakts) abgezogen werden sonstige Gebühren, die auf der Grundlage der Bedingungen für die jeweiligen Finanzinstrumente erhoben werden).

Darüber hinaus werden die auf dem Sekundärmarkt notierten Preise beispielsweise durch eine Prämie auf den in ihrem Ausgabepreis enthaltenen ursprünglichen Wert der betreffenden Wertpapiere beeinflusst (siehe Abschnitt 5).

oben) und gegebenenfalls durch vom betreffenden Basiswert gezahlte oder erhaltene Dividenden oder sonstige Erlöse, die aufgrund der jeweiligen Struktur der Wertpapiere dem PSS wirtschaftlich zuzurechnen sind.

Der Angebot-Spread für Finanzinstrumente wird vom Market-Maker auf der Grundlage von Angebot und Nachfrage für die betreffenden Finanzinstrumente und bestimmten Umsatzerwägungen festgelegt.

Bestimmte Kosten, wie z. B. Verwaltungsgebühren, die auf der Grundlage der Bedingungen der jeweiligen Finanzinstrumente berechnet werden, werden in vielen Fällen nicht konsistent über die Laufzeit der betreffenden Finanzinstrumente aus den notierten Preisen abgezogen, sondern abgezogen vollständig aus dem beizulegenden Zeitwert der betreffenden Finanzinstrumente zu einem früheren Zeitpunkt, wie vom Market-Maker nach seinem Ermessen festgelegt.

Gleiches gilt für eine im Emissionspreis enthaltene Prämie und gegebenenfalls für Dividenden und andere Erträge des betreffenden Basiswerts, die wirtschaftlich dem PSS zuzurechnen sind, werden häufig nicht abgezogen, wenn der betreffende Basiswert oder seine Bestandteile "ex Dividende" gehandelt werden ", die jedoch zu einem frühen Zeitpunkt der Laufzeit der betreffenden Finanzinstrumente auf der Grundlage erwarteter Dividenden für die gesamte Laufzeit oder eine bestimmte Zeitspanne abgezogen werden.

Der Satz, zu dem und zu welchem ​​Zeitpunkt diese Kosten abgezogen werden, hängt unter anderem vom Nettomittelabfluss der Finanzinstrumente an den Market-Maker ab.

In der Folge können die vom Market-Maker angegebenen Preise erheblich vom beizulegenden Zeitwert der betreffenden Finanzinstrumente oder dem auf Grundlage der oben genannten Faktoren zu erwartenden Wert zum jeweiligen Zeitpunkt abweichen.

Darüber hinaus kann der Market-Maker jederzeit die Methode zur Festlegung der notierten Preise ändern, z. B. den Bid-Offer-Spread erhöhen oder verringern.

7. Market-Making für einen Basiswert PSS und / oder ihre verbundenen Unternehmen können auch als Underwriter für zukünftige Angebote eines Basiswerts oder als Finanzberater für den Emittenten eines Basiswerts oder als Geschäftsbank für den Emittenten eines Basiswerts fungieren Zugrunde liegenden.

Solche Aktivitäten können zu bestimmten Interessenkonflikten führen und den Wert von Finanzinstrumenten beeinflussen, die mit einem solchen Basiswert verbunden sind.

8. Als Underwriter oder anderweitig für den Emittenten eines Basiswerts tätig werden PSS und / oder ihre verbundenen Unternehmen können auch als Underwriter für zukünftige Angebote eines Basiswerts oder als Finanzberater für den Emittenten eines Basiswerts oder als Geschäftsbank fungieren für den Emittenten eines Basiswerts.

Solche Aktivitäten können zu bestimmten Interessenkonflikten führen und den Wert von Finanzinstrumenten beeinflussen, die mit einem solchen Basiswert verbunden sind.

9. Einholung nicht öffentlicher Informationen PSS und / oder ihre verbundenen Unternehmen können nicht öffentliche Informationen in Bezug auf den Basiswert erhalten, und weder PSS noch eines ihrer verbundenen Unternehmen verpflichten sich, solche Informationen an einen Inhaber von Finanzinstrumenten weiterzugeben.

Darüber hinaus können eine oder mehrere der verbundenen Unternehmen von PSS Research-Berichte zu einem Basiswert veröffentlichen.

Solche Aktivitäten können zu Interessenkonflikten führen und den Wert von Finanzinstrumenten beeinflussen.

10. Stabilisierung Der Preis bestimmter Finanzinstrumente kann durch Maßnahmen zur Stabilisierung des Preises solcher Finanzinstrumente beeinflusst werden.

Durch die Stabilisierung kann der Marktpreis eines Wertpapiers während des Zeitraums, in dem eine Neuemission von Wertpapieren an die Öffentlichkeit verkauft wird, künstlich aufrechterhalten werden.

Die Stabilisierung kann nicht nur den Preis der Neuemission beeinflussen, sondern auch den Preis anderer damit verbundener Wertpapiere.

Lokale Regulierungsbehörden können eine Stabilisierung zulassen, um der Tatsache entgegenzuwirken, dass der Preis bei einer erstmaligen Neuemission des Marktes manchmal für einige Zeit fallen kann, bevor Käufer gefunden werden.

ALLGEMEINE GESCHÄFTSBEDINGUNGEN

1. BEGRIFFSBESTIMMUNGEN - INTERPRETATION DER BEDINGUNGEN

1.1. In diesen Allgemeinen Geschäftsbedingungen haben die folgenden Begriffe, sofern der Kontext nichts anderes erfordert, die folgenden Bedeutungen und können gegebenenfalls im Singular oder Plural verwendet werden:

"Konto" bezeichnet ein Transaktionskonto des Kunden bei PSS;

"Kontoauszug" bezeichnet eine periodische Abrechnung der einem Konto gutgeschriebenen oder belasteten Transaktionen.

"Kontoübersicht" bezeichnet eine Aufstellung des Wertpapierportfolios des Kunden, der offenen Positionen, der Margin-Anforderungen, der Bareinlagen usw.

zu einem bestimmten Zeitpunkt;

„Vertreter“ bezeichnet eine Einzelperson oder eine juristische Person, die eine Transaktion in ihrem eigenen Namen tätigt, jedoch im Namen einer anderen Person;

„Autorisierte Person“ ist eine Person, die vom Kunden dazu ermächtigt wurde, PSS Anweisungen zu erteilen;

„Geschäftstag“ ist jeder Tag, an dem Banken in Deutschland für den Geschäftsverkehr geöffnet sind;

„CFD“ und „CFD-Vertrag“ bezeichnet einen Differenzvertrag, bei dem ein Anleger die Differenz zwischen dem Eröffnungs- und Schlusskurs des betreffenden Wertpapiers oder Indexes bezahlt oder bezahlt wird.

"Kunde" bedeutet Sie in Ihrer Eigenschaft als Kunde von PSS;

"Sicherheiten" sind alle vom Kunden bei PSS hinterlegten Wertpapiere oder sonstigen Vermögenswerte;

“Provision, Gebühren & amp; Margin Schedule “bezeichnet den Zeitplan für Provisionen, Gebühren, Margen, Zinsen und andere Zinssätze, der jederzeit für die Dienstleistungen gelten kann, wie von PSS aktuell festgelegt;

"Vertrag" ist jeder mündliche oder schriftliche Vertrag über den Kauf oder Verkauf von Waren, Wertpapieren, Währungen oder sonstigen Finanzinstrumenten oder Vermögenswerten, einschließlich aller Optionen, Futures, CFD oder anderer damit zusammenhängender Transaktionen, die von PSS mit abgeschlossen werden der Kunde;

"Gegenparteien" sind Banken und / oder Makler, über die oder über die PSS ihre Verträge mit Kunden einschließlich des Kunden abdecken kann;

"Ereignisse des Verzugs" hat die Bedeutung, die diesem Begriff in Klausel 16 gegeben ist;

„Insider-Informationen“ sind nicht veröffentlichte Informationen, deren Auswirkungen auf die Preisgestaltung eines Vertrags wahrscheinlich sind, wenn er veröffentlicht wurde.

„Introducing Broker“ bezeichnet ein Finanzinstitut oder einen Berater, der von PSS und / oder seinen Kunden dafür bezahlt wird, dass sie diese Kunden an PSS weiterleiten, diese Kunden beraten und / oder die Durchführung von Transaktionen zwischen diesen Kunden und PSS vermitteln.

„Margin Trade“ bezeichnet einen Vertrag, der auf Basis einer Margin-Einlage eröffnet und unterhalten wird, im Gegensatz zu einem Vertrag, der auf einem Kaufpreis basiert;

"Marktregeln" sind die Regeln, Vorschriften, Gepflogenheiten und Gepflogenheiten von Börsen, Clearingstellen oder anderen Organisationen oder Märkten, die an dem Abschluss, der Abwicklung oder der Abwicklung einer Transaktion oder eines Vertrags beteiligt sind, und umfassen jede Bestimmung, Entscheidung oder sonstige Ausübung von Befugnissen oder eine Behörde von einer solchen Börse, einer Clearingstelle oder einer anderen Organisation oder einem solchen Markt;

"OTC" ist ein Vertrag über Waren, Wertpapiere, Währungen oder andere Finanzinstrumente oder Immobilien, einschließlich Optionen, Terminkontrakte oder CFDs, die nicht an einer regulierten Börse oder einer Warenbörse gehandelt werden, sondern "over the counter" von PSS, ob als einen Market Maker wie in Klausel 12 oder anders beschrieben;

„Auftraggeber“ bezeichnet eine natürliche Person oder eine juristische Person, die an einer Transaktion beteiligt ist;

"PSS" oder PSSFX ist ein Handelsname der Sparkasse Rein, Limited .;

"Dienstleistungen" sind die von PSS zu erbringenden Dienstleistungen gemäß den Bedingungen.

"Bedingungen" sind diese Allgemeinen Geschäftsbedingungen, die die Beziehung zwischen dem Kunden und PSS regeln, und können von Zeit zu Zeit geändert werden.

„Geschäftsbestätigung“ bezeichnet eine Nachricht von PSS an den Kunden, in der der Vertragsabschluss des Kunden bestätigt wird;

„Handelsplattform“ bezeichnet jede Online-Handelsplattform, die von PSS unter den Bedingungen zur Verfügung gestellt wird.

„Einheit“ bezeichnet einen Bruchteil einer UMA und ist als solches ein von PSS als Market-Maker zu Marktpreisen bewertetes OTC-Instrument zu Anschaffungs- und Verkaufspreisen und sollte daher als Derivatinstrument betrachtet werden.

„Einheitliches verwaltetes Konto“ oder „UMA“ bezeichnet einen Pool aus kombinierten Anlagen einer Anzahl von Anlegern, die von einem Vermögensverwalter verwaltet werden, der von PSS angestellt werden kann oder nicht, sofern dieser Pool von Anlagen keinen gesonderten Rechtsakt darstellt noch ein börsennotiertes Instrument.

1.2. Bei einem Konflikt zwischen den Bedingungen und den relevanten Marktregeln haben die Marktregeln Vorrang.

1.3. In den Vertragsbedingungen umfasst jede Bezugnahme auf eine Person Körperschaften, nicht rechtsfähige Vereinigungen, Personengesellschaften und Einzelpersonen.

1.4. Überschriften und Anmerkungen in den Bedingungen dienen nur als Referenz und haben keinen Einfluss auf die Konstruktion und Interpretation der Bedingungen.

1,5. Jede Bezugnahme auf ein Gesetz, eine Satzung, eine Verordnung oder einen Erlass enthält in den Bedingungen Verweise auf jede gesetzliche Änderung oder Nacherfüllung davon oder auf eine Verordnung oder Anordnung, die aufgrund eines solchen Gesetzes, Gesetzes, einer Verordnung oder eines Erlasses (oder einer solchen Änderung oder Erneuerung) erfolgt -Erlass).

2. RISIKO DER ANERKENNUNG

2.1. Der Kunde erkennt an, erkennt an und versteht, dass der Handel und die Anlage in Wertpapieren sowie in gehebelten und nicht gehebelten Derivaten:

ein. hoch spekulativ;

b. kann ein extremes Risiko beinhalten; und

c. Wenn der Kunde mit Margin handelt, ist er nur für Personen geeignet, die ein Verlustrisiko über die Margineinlage hinaus übernehmen können.

2.2. Der Kunde erkennt an, erkennt an und versteht, dass:

ein. Aufgrund der normalerweise bei Margin Trades erforderlichen niedrigen Marge können Preisänderungen des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu erheblichen Verlusten führen.

b. Wenn der Kunde PSS anweist, eine Transaktion abzuschließen, gehen Gewinne oder Verluste, die sich aus einer Schwankung des Vermögenswerts oder des zugrunde liegenden Vermögenswerts ergeben, vollständig auf Rechnung und Risiko des Kunden.

c. der Kunde sichert zu, dass der Kunde bereit und in der Lage ist, das Risiko des Handels in spekulativen Anlagen finanziell und anderweitig zu übernehmen;

d. Der Kunde erklärt sich einverstanden, PSS nicht für Verluste haftbar zu machen, die dadurch entstehen, dass PSS das Konto des Kunden führt und den Empfehlungen des Kunden folgt.

e. Der Kunde akzeptiert, dass Gewinngarantien oder die Vermeidung von Verlusten im Investmenthandel nicht möglich sind.

f. Der Kunde hat keine Garantie für Gewinne oder die Vermeidung von Verlusten oder ähnlichen Zusicherungen von PSS, von seinen verbundenen Unternehmen oder Vertretern oder von einer anderen Einheit erhalten, bei der der Kunde ein PSS-Konto führt, und der Kunde hat die Bedingungen nicht akzeptiert. Der Kunde wird auch nicht in der Zukunft unter Berücksichtigung oder in Abhängigkeit von derartigen Garantien oder ähnlichen Zusicherungen handeln.

3. DIENSTLEISTUNGEN

3.1. Vorbehaltlich der Erfüllung der sich aus den Bedingungen ergebenden Verpflichtungen des Kunden kann PSS mit dem Kunden Geschäfte in der Form folgender Anlagen und Instrumente abschließen:

ein. Futures und CFDs auf Rohstoffe, Wertpapiere, Zins- und Schuldinstrumente, Aktien oder andere Indizes, Währungen sowie unedle und unedle Metalle;

b. Spot- und Forward-Bullion, Währungen und OTC-Derivate;

c. Wertpapiere, einschließlich Aktien, Anleihen und andere Schuldtitel, einschließlich staatlicher und öffentlicher Emissionen

d. Optionen und Optionsscheine zum Erwerb oder zur Veräußerung der oben aufgeführten Instrumente, einschließlich Optionen auf Optionen;

e. verwaltete Vermögenswerte, ob als OTC- oder börsengehandelte Instrumente;

und

f. andere Anlagen und Instrumente, die PSS von Zeit zu Zeit vereinbaren kann.

3.2. Wenn der Kunde einen oder mehrere Anteile an einem UMA oder einem anderen Pool verwalteter Vermögenswerte erwirbt, erkennt der Kunde hiermit an und stimmt zu, dass der designierte Vermögensverwalter eines solchen UMA oder Pools verwalteter Vermögenswerte die Vollmacht und Befugnis zum Kauf, Verkauf und Handel hat Finanzmärkte auf Marge oder auf andere Weise für Rechnung und Risiko einer solchen UMA oder eines Pools von verwalteten Vermögenswerten und damit indirekt auf Konto und Risiko des Kunden.

3.3. Der Kunde hat nicht die Absicht zu sein und anerkennt, versteht und akzeptiert, dass er möglicherweise nicht aktiv am Handel und an Transaktionen von UMAs oder anderen Pools von verwalteten Vermögenswerten beteiligt ist, wobei solche Geschäfte und Transaktionen von einem designierten Vermögensverwalter ausgeführt werden.

3.4. Der Kunde erkennt an, versteht und akzeptiert, dass ein bestimmter Vermögensverwalter proprietäre Handelsmethoden als Grundlage für alle Geschäfte und Transaktionen in UMAs oder anderen Pools verwalteter Vermögenswerte gemäß den Bedingungen verwenden kann.

3,5. Der Kunde erkennt an, versteht und akzeptiert, dass die von einem Vermögensverwalter getätigten Geschäfte und Transaktionen unter der Bedingung vorgenommen werden, dass der Kunde in jeglicher Hinsicht verzichtet und auf etwaige Schadensersatzansprüche gegen PSS, den Vermögensverwalter und / oder die UMAs oder andere Pools verzichtet von verwalteten Vermögenswerten für etwaige finanzielle oder sonstige Verluste, die der Kunde als Folge eines solchen Handels und von Transaktionen eines Vermögensverwalters erleiden kann.

Der Kunde erkennt ferner an, erkennt und akzeptiert, dass der Kunde für alle derartigen finanziellen oder sonstigen Verluste in jeder Hinsicht ausschließlich und ausschliesslich haftet, ohne dass ein Rechtsbehelf gegen PSS, einen Vermögensverwalter oder die UMA oder einen anderen Pool verwalteter Vermögenswerte als Folge hiervon entsteht.

3.6. Die von PSS angebotenen Dienste können Folgendes umfassen:

ein. marginierte Transaktionen;

b. Leerverkäufe (dh Verkäufe, bei denen eine Vertragspartei verpflichtet ist, einen Vermögenswert zu liefern, den sie nicht besitzt);

oder

c. Transaktionen in Anlagen, die:

ich . an Börsen gehandelt werden, die nicht als anerkannte Investmentbörsen bezeichnet werden;

ii. nicht an einer Börse oder an einer Investmentbörse gehandelt werden;

und / oder

iii. nicht ohne weiteres realisierbare Investitionen.

3.7. Aufträge können als Marktanweisungen zum Kauf oder Verkauf eines Instruments so bald wie möglich zu dem auf dem Markt erhältlichen Preis oder als Limit- und Stop-Orders zum Handel platziert werden, wenn der Preis ein vordefiniertes Niveau erreicht, das für die verschiedenen angebotenen Instrumente gilt.

Limit Orders zum Kaufen und Stoppen von Orders zum Verkauf müssen unterhalb des aktuellen Marktpreises platziert werden. Limit Orders zum Verkauf und Stoppen von Orders zum Kaufen müssen oberhalb des aktuellen Marktpreises platziert werden.

Wenn der Geldkurs für Verkaufsaufträge oder der Verkaufspreis für Kaufaufträge erreicht ist, wird die Bestellung so schnell wie möglich zu dem am Markt erhältlichen Preis ausgeführt.

Limit- und Stop-Orders können daher nicht garantiert in der angegebenen Höhe oder Höhe ausgeführt werden, sofern dies nicht ausdrücklich von PSS für den jeweiligen Auftrag angegeben wurde.

3.8. In Bezug auf eine Transaktion oder einen Vertrag führt PSS eine solche Transaktion oder einen Vertrag als Auftraggeber durch, sofern nicht ausdrücklich vereinbart wird, dass PSS als Vertreter für den Kunden auftritt.

3.9. Alle Wertpapiertransaktionen werden als Sofortgeschäfte ausgeführt, sofern nichts anderes vereinbart ist.

Im unmittelbaren Handel tritt PSS als Gegenpartei des Kunden auf, der zu einem von PSS angebotenen Preis handelt.

3,10. Der Auftraggeber schließt, sofern nichts anderes schriftlich vereinbart ist, als Auftraggeber Verträge ab.

Wenn der Kunde im Namen eines Auftraggebers handelt, ist PSS nicht verpflichtet, diesen Auftraggeber als Auftraggeber zu akzeptieren, es sei denn, der Auftraggeber identifiziert den Auftraggeber gegenüber PSS, sofern dies nicht schriftlich anders vereinbart wurde, und bis zu diesem Zeitpunkt ist PSS berechtigt den Kunden als Auftraggeber in Bezug auf den Vertrag betrachten.

3.11. Falls PSS dem Kunden Ratschläge, Informationen oder Empfehlungen zur Verfügung stellt, ist PSS nicht für die Rentabilität solcher Ratschläge, Informationen oder Empfehlungen im Sinne von Klausel 18 verantwortlich. Der Kunde erkennt an, erkennt an und versteht, dass:

ein. Alle Transaktionen in börsengehandelten Anlagen und viele Kontrakte werden gemäß den Marktregeln und in Übereinstimmung mit diesen ausgeführt.

b. insbesondere enthalten Marktregeln in der Regel weitreichende Befugnisse in Notfällen oder anderen unerwünschten Situationen;

c. Wenn ein Börsen- oder Clearinghaus Maßnahmen ergreift, die eine Transaktion oder einen Vertrag betreffen, ist PSS berechtigt, Maßnahmen zu ergreifen, die sie nach eigenem Ermessen im Interesse des Kunden und / oder der PSS für wünschenswert hält.

d. PSS haftet nicht für Verluste, die in Klausel 18.3 näher beschrieben sind und die der Kunde infolge der Handlungen oder Unterlassungen einer Börse, eines Clearinghauses oder einer anderen Organisation oder eines anderen Marktes oder einer von PSS in vernünftiger Weise ergriffenen Handlung erleidet Handlungen oder Unterlassungen;

e. Wird eine Transaktion von PSS als Beauftragter für den Kunden durchgeführt, erfolgt die Lieferung oder Zahlung (je nach Bedarf) durch die andere Partei der Transaktion auf volle Gefahr des Kunden.

f. Die Verpflichtung von PSS, den Erlös aus dem Verkauf von Anlagen an den Kunden oder ein Konto des Kunden oder einer anderen Person im Namen des Kunden zu liefern, ist an den Erhalt von Lieferdokumenten oder (gegebenenfalls) Verkaufserlösen von der anderen Partei oder durch PSS geknüpft Parteien der Transaktion;

G. Die Handelszeiten von PSS sind normalerweise sonntags um 20.00 Uhr mittags (MEZ) und am Freitag um 23.00 Uhr MEZ.

PSS kann an den wichtigsten europäischen Feiertagen geschlossen sein.

h. PSS kann alle von PSS dem Kunden zur Verfügung gestellten Kontofazilitäten ohne vorherige Ankündigung ganz oder teilweise dauerhaft oder vorübergehend widerrufen.

Zu den Situationen, in denen PSS solche Maßnahmen ergreifen kann, gehören unter anderem:

ich . PSS ist der Ansicht, dass der Kunde möglicherweise über Insider-Informationen verfügt.

ii. PSS ist der Ansicht, dass ungewöhnliche Handelsbedingungen bestehen.

und

iii. PSS kann keine Preise in einem relevanten Vertrag berechnen, da keine relevanten Marktinformationen verfügbar sind.

3.12. PSS berät den Kunden in steuerlichen Fragen im Zusammenhang mit den von PSS gemäß den Bedingungen erbrachten Dienstleistungen nicht.

Dem Kunden wird empfohlen, sich von seinem Finanzberater, Wirtschaftsprüfer oder Rechtsberater hinsichtlich der persönlichen steuerlichen Auswirkungen der von PSS angebotenen Dienstleistungen individuell beraten zu lassen.

3.13. Unbeschadet einer anderen Bestimmung der Bedingungen ist PSS berechtigt, bei der Erbringung von Dienstleistungen alle Maßnahmen zu ergreifen, die nach seinem freien Ermessen erforderlich sind, um die Einhaltung der Marktregeln und aller anderen anwendbaren Gesetze und behördlichen Entscheidungen sicherzustellen.

4. PSS UND DER KUNDEN

4.1. Der Kunde kann PSS mündliche oder schriftliche Anweisungen erteilen (dazu gehören Anweisungen, die über das Internet oder per E-Mail bereitgestellt werden, wie nachstehend beschrieben). PSS kann Anweisungen gegebenenfalls mündlich oder schriftlich bestätigen.

4.2. Personen, die befugt sind, PSS-Anweisungen im Namen des Kunden zu erteilen, werden von PSS mitgeteilt und können durch schriftliche Mitteilung an PSS geändert werden.

PSS ist an eine solche Änderung nicht gebunden, bis die schriftliche Mitteilung tatsächlich eingegangen ist und von PSS bestätigt wurde.

PSS ist berechtigt, nach mündlichen oder schriftlichen Anweisungen einer Person zu handeln, die PSS als autorisierte Person erscheint, ungeachtet der Tatsache, dass die Person tatsächlich nicht dazu befugt ist.

4.3. Die Handelsplattform bietet die Möglichkeit, bestimmte Kontrakte auszuführen.

Darüber hinaus können Details zu Konten, Handelsbestätigungen und Nachrichten von PSS an den Kunden auf der Handelsplattform verfügbar sein.

Für im Internet ausgeführte Verträge gelten folgende Bestimmungen:

ein. PSS und ihre Vertreter, Agenten oder Makler haften dem Kunden nicht für Verluste, Kosten, Kosten oder Haftungen, die dem Kunden aufgrund eines Ausfalls des Systems, eines Übertragungsfehlers oder Verzögerungen oder ähnlicher technischer Fehler entstanden sind, sofern PSS dies nicht erzeugt hat Fehler mit klarer Absicht, das Marktverhalten und / oder die Orderausführung zu beeinflussen;

b. PSS haftet gegenüber dem Kunden nicht für Verluste, die der Kunde aufgrund von Fehlern in Quotes erleiden könnte, die auf Tippfehler zurückzuführen sind, die von PSS oder von PSSs fehlerhafter Interpretation der vom Kunden in das System eingegebenen Informationen begangen wurden.

PSS ist berechtigt, im Kundenkonto die erforderlichen Korrekturen vorzunehmen, um den Fehler unter Berücksichtigung des Marktwerts des betreffenden Vermögenswerts zum Zeitpunkt des Auftretens des Fehlers zu korrigieren.

c. PSS bietet dem Kunden handelbare Echtzeitpreise an.

Aufgrund einer verspäteten Übermittlung zwischen dem Kunden und PSS kann sich der von PSS angebotene Preis geändert haben, bevor eine Bestellung des Kunden bei PSS eingeht.

Wenn dem Kunden eine automatische Auftragsausführung angeboten wird, ist PSS berechtigt, den Preis, zu dem die Bestellung des Kunden ausgeführt wird, auf den Marktwert zu ändern, zu dem der Auftrag des Kunden eingegangen ist. Zu diesen Fällen zählt das Risiko von Runaway-Lücken oder Lückenrisiken oder jede plötzliche Änderung des Preises, die bereits außerhalb von PSS liegt;

d. Die Handelsplattform kann in mehreren Versionen erhältlich sein, die sich in verschiedenen Aspekten unterscheiden können, einschließlich, aber nicht beschränkt auf das angewandte Sicherheitsniveau, die verfügbaren Produkte und Dienstleistungen usw.

PSS haftet gegenüber dem Kunden nicht für Verluste, Kosten, Kosten oder Haftungen, die dem Kunden dadurch entstanden oder entstanden sind, dass der Kunde eine andere Version als die Standardversion von PSS verwendet und alle verfügbaren Updates installiert haben.

e. Der Kunde ist für alle Bestellungen und für die Richtigkeit aller Informationen verantwortlich, die über das Internet unter Verwendung des Namens, des Kennworts des Kunden oder eines anderen persönlichen Identifizierungsmittels gesendet werden, das zur Identifizierung des Kunden eingesetzt wird.

f. Der Kunde ist verpflichtet, Passwörter geheim zu halten und sicherzustellen, dass Dritte keinen Zugang zu den Handelseinrichtungen des Kunden erhalten.

G. Der Kunde haftet gegenüber PSS für Verträge, die mit Hilfe des Passworts des Kunden ausgeführt werden, auch wenn diese Verwendung nicht autorisiert oder unrechtmäßig ist.

und

h. Ungeachtet der Tatsache, dass die Handelsplattform bestätigen könnte, dass ein Vertrag sofort ausgeführt wird, wenn der Kunde Anweisungen über die Handelsplattform übermittelt, stellt die von PSS weitergeleitete oder dem Kunden auf der Handelsplattform zur Verfügung gestellte Geschäftsbestätigung die Bestätigung eines Vertrags durch PSS dar.

4.4. Jede über die Handelsplattform oder per E-Mail vom Kunden übermittelte Anweisung gilt nur als eingegangen und stellt nur dann eine gültige Anweisung und / oder einen verbindlichen Vertrag zwischen PSS und dem Kunden dar, wenn diese Anweisung als von ausgeführte Ausführung erfasst wurde PSS und von PSS durch eine Geschäftsbestätigung und / oder den Kontoauszug dem Kunden bestätigt, und die bloße Übermittlung einer Anweisung durch den Kunden stellt keinen verbindlichen Vertrag zwischen PSS und dem Kunden dar.

4,5. Der Kunde wird PSS umgehend Anweisungen erteilen, sofern dies von PSS verlangt wird.

Wenn der Kunde solche Anweisungen nicht unverzüglich zur Verfügung stellt, kann PSS nach eigenem Ermessen solche Schritte auf Kosten des Kunden unternehmen, da PSS dies zu seinem eigenen Schutz oder zum Schutz des Kunden für erforderlich oder wünschenswert hält.

Diese Bestimmung gilt auch in Situationen, in denen PSS keinen Kontakt mit dem Kunden erhalten kann.

4,6. Wenn der Kunde PSS nicht mitteilt, dass er beabsichtigt, eine Option oder einen anderen Vertrag auszuüben, die zu dem von PSS festgelegten Zeitpunkt eine Anweisung des Kunden erfordern, kann PSS die Option oder den Vertrag als vom Kunden aufgegeben behandeln.

Wenn ein Vertrag nach Ablauf verlängert werden kann, kann PSS nach eigenem Ermessen diesen Vertrag verlängern oder schließen.

4.7. PSS kann (muss aber in keinem Fall dazu verpflichtet sein) eine Bestätigung in einer Form verlangen, die PSS vernünftigerweise verlangen kann, wenn die Anweisung besteht, ein Konto zu schließen oder dem Kunden Geld zu überweisen oder wenn PSS diese Bestätigung anderweitig erscheint ist notwendig oder wünschenswert.

4,8. Der Kunde stellt PSS frei und hält PSS von allen Schäden frei, die PSS aufgrund eines Irrtums in einer von einer befugten Person erteilten Anweisung oder als Folge davon, dass PSS auf Weisung handelt, aus der hervorgeht oder zu bestehen scheint, erleidet eine autorisierte Person.

4.9. PSS kann nach eigenem Ermessen und ohne Angabe von Gründen die Weisung ablehnen.

4,10. Im Allgemeinen handelt PSS so schnell wie möglich nach Anweisungen und im Hinblick auf Handelsanweisungen innerhalb einer angemessenen Frist unter Berücksichtigung der Art der Anweisungen.

Wenn jedoch nach Eingang von Anweisungen PSS davon ausgeht, dass es nicht vernünftigerweise praktikabel ist, solche Anweisungen innerhalb einer angemessenen Zeit zu befolgen, kann PSS entweder die Durchführung dieser Anweisungen aufschieben, bis dies nach vernünftigem Ermessen von PSS praktikabel ist, oder dies dem PIB zu melden Kunde, dass PSS sich weigert, solche Anweisungen einzuhalten.

4.11. Es ist möglich, dass Fehler in den Preisen der von PSS angegebenen Transaktionen auftreten.

Unter diesen Umständen ist PSS unbeschadet etwaiger Rechte, die es unter norwegischer Geltung hat, nicht an einen Vertrag gebunden, der vorgibt, gemacht worden zu sein (ob von PSS bestätigt oder nicht) zu einem Preis, der

ein. PSS kann gegenüber dem Kunden nachweisen, dass es zum Zeitpunkt der Transaktion offensichtlich falsch war; oder b.

war oder sollte vernünftigerweise bekannt sein, dass der Kunde zum Zeitpunkt der Transaktion falsch war.

4.12. Handelsstrategien, die darauf abzielen, Preisfehler (im Allgemeinen als "Sniping" bezeichnet) auszunutzen, werden von PSS nicht akzeptiert.

Wenn PSS nach alleinigem Ermessen in gutem Glauben feststellt, dass der Kunde falsche Anführungszeichen nutzt oder versucht, missbräuchliche Angebote zu nutzen oder andere Formen missbräuchlichen Handels ausübt, ist PSS berechtigt, eine oder mehrere der folgenden Gegenmaßnahmen zu ergreifen:

Nach einer angemessenen Zeit kann PSS die Durchführung dieser Anweisungen entweder aufschieben, bis dies nach vernünftigem Ermessen von PSS praktikabel ist, oder den Kunden darüber in Kenntnis setzen, dass PSS sich weigert, solche Anweisungen zu befolgen.

ein. die für den Kunden verfügbaren Preisspannen anpassen;

b. Beschränkung des Zugriffs des Kunden auf sofort handelbare Quotingströme, einschließlich der Bereitstellung von nur manuellem Angebot;

c. aus dem Konto des Kunden alle historischen Handelsgewinne abrufen, die durch den von PSS nach alleinigem Ermessen nach Treu und Glauben erachteten Liquiditätsmissbrauch jederzeit während der Kundenbeziehung erzielt wurden;

und / oder

d. die Kundenbeziehung sofort schriftlich kündigen.

Darüber hinaus erlaubt PSS nicht die Ausübung von Arbitrage und Scalping auf den PSS-Handelsplattformen.

Transaktionen, die auf Arbitrage-Möglichkeiten der Preislatenz basieren, können widerrufen werden.

PSS behält sich das Recht vor, die erforderlichen Korrekturen oder Anpassungen auf dem betreffenden Konto vorzunehmen.

Konten, die auf Arbitrage-Strategien angewiesen sind, können nach eigenem Ermessen von PSS der Kündigung des Kontos des Händlers unterliegen.

Alle Streitigkeiten, die sich aus einer solchen Arbitrage und / oder Manipulation ergeben, werden von PSS nach freiem Ermessen gelöst.

PSS behält sich das Recht vor, Auszahlungen zurückzuhalten, bis solche Angelegenheiten gelöst sind.

Durch jede hier beschriebene Handlung oder Lösung werden keine Rechte oder Rechtsmittel geltend gemacht, die PSS möglicherweise gegen Sie, Ihr Unternehmen und seine leitenden Angestellten hat. All diese Rechte sind ausdrücklich vorbehalten.

4.13. Wenn der Kunde mehr als eine Person ist (z. B. gemeinsame Kontoinhaber):

ein. Die Verbindlichkeiten jeder dieser Personen sind direkt und gesamtschuldnerisch.

b. PSS kann auf Anweisungen einer Person reagieren, die eine solche Person ist oder zu sein scheint, unabhängig davon, ob diese Person eine autorisierte Person ist oder nicht;

c. Jede Mitteilung oder sonstige Mitteilung, die PSS einer solchen Person zur Verfügung stellt, gilt als an alle diese Personen gerichtet.

und

d. Die Rechte von PSS nach Klausel 16 gelten, wenn ein in Klausel 16 beschriebenes Ereignis für eine dieser Personen als eingetreten gilt.

4.14. Der Kunde erklärt sich damit einverstanden, dass PSS alle Telefongespräche, Internetgespräche (Chat) und Besprechungen zwischen dem Kunden und PSS aufzeichnen und solche Aufzeichnungen oder Transkripte aus diesen Aufzeichnungen an jede Partei (einschließlich, aber nicht beschränkt auf, Aufsichtsbehörde) und weitergeben darf / oder Gericht), an die PSS nach eigenem Ermessen glaubt, dass es wünschenswert oder notwendig ist, solche Informationen im Zusammenhang mit Streitigkeiten oder erwarteten Streitigkeiten zwischen PSS und dem Kunden offenzulegen.

Aus technischen Gründen kann es jedoch sein, dass PSS ein Gespräch aufzeichnet, und in jedem Fall werden von PSS erstellte Aufzeichnungen oder Transkripte gemäß der üblichen Vorgehensweise von PSS zerstört.

Der Kunde sollte sich daher nicht darauf verlassen, dass solche Aufzeichnungen oder Transkripte verfügbar sind.

5. RÄNDER, KUNDEN, ZAHLUNGEN UND LIEFERUNG

5.1. Der Kunde bezahlt auf Anfrage an PSS:

ein. Geldbeträge in Form von Einlagen oder als anfängliche oder variierende Marge, wie von PSS verlangt.

Im Falle eines Vertrags, der von PSS an einer Börse abgeschlossen wird, muss diese Marge nicht geringer sein als der Betrag oder der Prozentsatz, der von der jeweiligen Börse festgelegt wird, zuzüglich einer zusätzlichen Marge, die PSS nach eigenem Ermessen verlangen kann;

b. Geldbeträge, die von Zeit zu Zeit auf PSS aufgrund eines Vertrags zurückzuführen sind, und Beträge, die bei oder in Bezug auf den Ausgleich eines Sollsaldos auf einem Konto erforderlich sind;

und

c. Geldbeträge, die PSS von Zeit zu Zeit als Sicherheit für die Verpflichtungen des Kunden gegenüber PSS verlangt.

5.2. Wenn der Kunde eine Zahlung leistet, die einem Einbehalt oder Abzug unterliegt, muss der Kunde diesen zusätzlichen Betrag an PSS zahlen, um sicherzustellen, dass der tatsächlich von PSS erhaltene Betrag dem vollen Betrag entspricht, den PSS erhalten hätte, wenn kein Abzug oder Abzug erfolgt wäre.

5.3 Zahlungen auf das Konto des Kunden werden von PSS unter der Bedingung hinterlegt, dass PSS die betreffenden Beträge erhält.

Dies gilt unabhängig davon, ob es ausdrücklich in Quittungen oder sonstigen Zahlungsaufforderungen oder Zahlungsaufforderungen angegeben ist.

5.4. Bei vorheriger schriftlicher Zustimmung von PSS kann der Kunde an Stelle von Bargeld Sicherheiten bei PSS hinterlegen oder PSS eine Garantie oder Entschädigung von einer Person in einer für PSS akzeptablen Form zum Zwecke der Einhaltung der PSS geben Verpflichtungen.

Der Kunde wird ausdrücklich darauf aufmerksam gemacht, dass PSS nach eigenem Ermessen den Wert bestimmen kann, um den die Sicherheit zu registrieren ist, und folglich den Betrag, den die Sicherheit zur Forderung von PSS an den Kunden beiträgt.

PSS kann diesen Wert der Sicherheit ohne vorherige Mitteilung an den Kunden ändern.

5.5. Jede Sicherheit wird von einem Zwischenmakler oder einer von PSS benannten zugelassenen Depotbank gehalten, und der Zwischenmakler oder die berechtigte Depotbank ist für die Inanspruchnahme und den Erhalt sämtlicher Zinszahlungen, Erträge und sonstiger Rechte des Kunden verantwortlich.

PSS übernimmt keinerlei Verantwortung für die Handlungen oder Unterlassungen eines Zwischenmaklers oder einer zugelassenen Depotbank und haftet dem Kunden nicht für Verluste, die direkt oder indirekt aus Handlungen oder Unterlassungen eines solchen Zwischenmaklers oder einer berechtigten Depotbank resultieren.

5.6. PSS hat Anspruch auf:

ein. von dem Kunden erhaltenes Geld oder Sicherheiten weiterzugeben, um die Verpflichtungen von PSS gegenüber Dritten zu erfüllen;

b. eine Sicherheit in Bezug auf Sicherheiten in Rechnung stellen, verpfänden oder gewähren, um die Verpflichtungen von PSS gegenüber Dritten zu erfüllen, in welchem ​​Fall die Sicherheiten im Namen des Kunden eingetragen sein können oder nicht;

c. Sicherheiten an Dritte ausleihen, in diesem Fall kann die Sicherheit im Namen des Kunden eingetragen sein oder nicht;

und d. an den Kunden andere als die ursprüngliche Sicherheit oder die Art der Sicherheit zurückgeben.

PSS ist nicht verpflichtet, dem Kunden alle Einnahmen zuzuführen, die PSS als Folge der Durchführung einer der in dieser Ziffer 5 beschriebenen Aktivitäten erhalten.

5,7. Der Kunde ist verpflichtet, jegliches von ihm im Rahmen eines Vertrags gelieferte Geld oder Eigentum in Übereinstimmung mit den Bedingungen dieses Vertrags und mit den von PSS erteilten Anweisungen zu liefern, um es PSS zu ermöglichen, seinen Verpflichtungen aus einem entsprechenden, zwischen ihnen geschlossenen Vertrag nachzukommen PSS und eine dritte Partei.

5.8. Wenn der Kunde in Bezug auf eine Transaktion keine Marge, Einzahlung oder einen anderen gemäß den Bedingungen fälligen Betrag bereitstellt, kann PSS einen offenen Vertrag ohne vorherige Benachrichtigung des Kunden schließen und einen entsprechenden Erlös auf die Zahlung etwaiger Beträge an PSS anwenden .

Dies wird in Klausel 16 weiter geregelt.

5.9. Vorbehaltlich Ziffer 9.3 zahlt der Kunde, wenn er bei Fälligkeit keine Zahlung leistet, Zinsen (ab dem Fälligkeitsdatum und bis zur Zahlung) auf den ausstehenden Betrag in Höhe des Satzes, der in der Kommission angegeben ist. Margin-Zeitplan.

5,10. Der Kunde wird darauf hingewiesen, dass PSS das Recht hat, zusätzlich zu den anderen Rechten, die es nach den Bedingungen oder nach norwegischem Recht im Allgemeinen besitzt, die Größe der offenen Position des Kunden (netto oder brutto) zu beschränken und Aufträge abzulehnen neue Positionen schaffen.

Zu den Situationen, in denen PSS solche Rechte ausüben kann, gehören unter anderem:

ein. PSS ist der Ansicht, dass der Kunde möglicherweise über Insider-Informationen verfügt.

b. PSS ist der Ansicht, dass ungewöhnliche Handelsbedingungen bestehen.

und

c. Der Wert der Sicherheiten des Kunden (wie von PSS gemäß Ziffer 5.4 bestimmt) fällt unter die Mindestmargenanforderung.

6. Margin Trades

6.1. Zum Zeitpunkt der Eröffnung eines Margin Trade zwischen PSS und dem Kunden kann PSS verlangen, dass der Kunde eine Margin für das Konto hat, die mindestens der Ersteinschussforderung von PSS entspricht.

Die Margin-Anforderung von PSS gilt für die gesamte Margin-Laufzeit.

Es liegt in der Verantwortung des Kunden, sicherzustellen, dass jederzeit ein ausreichender Spielraum für das Konto verfügbar ist.

PSS kann den Kunden darüber informieren oder nicht, dass die Margin-Anforderungen nicht erfüllt sind.

Falls zu irgendeinem Zeitpunkt während der Laufzeit eines Margin-Trades die auf dem Konto verfügbare Marge nicht ausreicht, um die Margin-Anforderung von PSS zu decken, ist der Kunde verpflichtet, die Anzahl der offenen Margin-Trades zu reduzieren oder ausreichende Posten an PSS zu überweisen, die zur Deckung des Margin-Kontos ausreichen Spanne.

Wenn PSS den Kunden darüber informiert hat, dass die Margin-Anforderung nicht erfüllt ist, und die Überweisung von Geldern zur Deckung der Marge beantragt, muss diese Überweisung unmittelbar nach der Aufforderung von PSS bei PSS erfolgen und von ihr empfangen werden.

Selbst wenn der Kunde eine solche Übertragung durchführt, kann PSS nach eigenem Ermessen und ohne dafür eine Verantwortung gegenüber dem Kunden zu übernehmen, einen oder mehrere Margin-Trades oder einen Teil eines Margin-Trades schließen und / oder Wertpapiere oder anderes Eigentum veräussern das Konto des Kunden

6.2. Der Kunde wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass sich die Margin-Anforderungen ohne vorherige Ankündigung ändern können.

Wenn ein Margin Trade eröffnet wurde, darf PSS den Margin Trade nicht nach eigenem Ermessen abschließen, sondern nur auf Anweisung des Kunden oder gemäß den Rechten von PSS gemäß den Bedingungen.

Wenn PSS der Ansicht ist, dass sein Risiko bei einem Margin Trade im Vergleich zum Risiko zum Zeitpunkt der Eröffnung eines solchen Margin Trade gestiegen ist, erhöht PSS folglich die Margin-Anforderungen.

7. KONTEN

7.1. PSS stellt dem Kunden eine Geschäftsbestätigung für jede Transaktion oder jeden Vertrag zur Verfügung, die PSS mit oder für den Kunden abgeschlossen hat, und für jede offene Position, die von PSS für den Kunden geschlossen wurde.

Handelsbestätigungen stehen normalerweise unmittelbar nach Ausführung der Transaktion gemäß Ziffer 7.3 zur Verfügung.

7.2. Eine Kontoübersicht und ein Kontoauszug stehen dem Kunden über die Handelsplattform zur Verfügung.

Die Kontoübersicht wird normalerweise während der Öffnungszeiten von PSS regelmäßig aktualisiert.

Der Kontoauszug wird normalerweise an jedem Geschäftstag mit Informationen zum vorherigen Geschäftstag aktualisiert.

Durch das Akzeptieren der Bedingungen erklärt sich der Kunde einverstanden, keine Kontoauszüge oder Kontoauszüge in gedruckter Form von PSS zu erhalten, außer auf besondere Anfrage.

7.3. Jede Mitteilung oder sonstige Mitteilung, die von PSS gemäß den Bedingungen, einschließlich Kontoauszüge und Handelsbestätigungen, bereitgestellt werden muss, kann von PSS nach Belieben an den Kunden in elektronischer Form per E-Mail oder durch Anzeige in der Kontoübersicht des Kunden auf der Handelsplattform gesendet werden.

Der Kunde ist verpflichtet, PSS zu diesem Zweck eine E-Mail-Adresse zur Verfügung zu stellen.

Eine E-Mail-Nachricht gilt als vom Client empfangen, wenn sie von PSS gesendet wird.

PSS ist nicht verantwortlich für Verzögerungen, Änderungen, Weiterleitungen oder andere Änderungen, die die Nachricht nach der Übertragung von PSS durchlaufen kann.

Eine Nachricht auf dem Kundenkonto auf der Handelsplattform gilt als vom Kunden empfangen, wenn PSS die Nachricht auf der Handelsplattform platziert hat.

7.4. Der Kunde ist verpflichtet, den Inhalt jedes Dokuments zu überprüfen, einschließlich der von PSS in elektronischer Form übermittelten Dokumente.

Diese Dokumente gelten, sofern kein offensichtlicher Irrtum vorliegt, als abschließend, sofern der Kunde PSS nicht innerhalb von 24 Stunden nach Erhalt dieses Dokuments schriftlich Gegenteiliges schriftlich mitteilt.

Falls der Kunde der Meinung ist, eine Transaktion oder einen Vertrag abgeschlossen zu haben, der eine Geschäftsbestätigung oder eine anderweitige Buchung auf dem Konto des Kunden hätte ausstellen sollen, der Kunde jedoch keine solche Bestätigung erhalten hat, muss der Kunde PSS unverzüglich darüber informieren, wann der Kunde dies getan hat Der Kunde hätte eine solche Bestätigung erhalten müssen.

Wenn der Kunde PSS nicht unverzüglich informiert, dass der Kunde eine solche Bestätigung nicht erhalten hat, kann die Transaktion oder der Vertrag nach freiem Ermessen von PSS als nicht vorhanden betrachtet werden.

7.5. Durch die Annahme der Bedingungen stimmt der Kunde der Tatsache zu, dass PSS die Wertpapiere des Kunden zusammen mit Wertpapieren anderer Kunden in Sammelkonten verwahrt.

PSS führt ein Register, in dem das Eigentumsrecht des einzelnen Kunden an den registrierten Wertpapieren klar definiert ist.

Der Kunde akzeptiert, dass diese Wertpapiere nicht bei der betreffenden Clearingstelle oder Verwahrstelle im Namen des Kunden, sondern im Namen von PSS registriert sind.

Folglich hat der Kunde keinen persönlichen Anspruch auf Entschädigung für etwaige Fehler, die von der betreffenden Clearingstelle oder Verwahrstelle begangen wurden.

8. Provisionen, Kosten und andere Kosten

8.1. Der Kunde ist verpflichtet, die in der Kommission, Provision & Gebühren festgelegten Provisionen und Gebühren an PSS zu zahlen. Margin-Zeitplan.

8.2. PSS kann diese Provisionen und Gebühren ohne Vorankündigung ändern, wenn Änderungen für den Kunden vorteilhaft sind oder die Gründe für Änderungen auf externe Umstände zurückzuführen sind, die außerhalb der Kontrolle von PSS liegen, nämlich:

ein. Änderungen in der Beziehung zu den Gegenparteien von PSS wirken sich auf die Kostenstrukturen von PSS aus.

und

b. Es gibt Änderungen der Provisionen und Gebühren, die normalerweise von PSS an den Kunden weitergegeben werden, wie etwa Änderungen der Provisionen und Gebühren von Börsen, Clearingstellen, Informationsanbietern oder anderen Drittanbietern.

8.3. PSS kann diese Provisionen und Gebühren mit einer Frist von einem Monat ändern, wenn:

ein. Marktbedingungen, einschließlich Wettbewerbsverhalten, fordern Änderungen der Provisionen von PSS;

b. Aus wirtschaftlichen Gründen möchte PSS seine allgemeine Kosten- und Preisstruktur ändern. oder

c. Wesentliche Angaben des Auftraggebers, auf deren Grundlage individuelle Bedingungen gemacht wurden, haben sich geändert.

8.4. Zusätzlich zu diesen Provisionen und Gebühren ist der Kunde verpflichtet, alle anwendbaren Mehrwertsteuern und sonstigen Steuern, Lager- und Zustellungsgebühren, Umtausch- und Clearinghausgebühren und alle anderen Gebühren zu zahlen, die PSS im Zusammenhang mit einem Vertrag und / oder im Zusammenhang mit diesem Vertrag entstehen Aufrechterhaltung der Kundenbeziehung.

8,5. Des Weiteren ist PSS berechtigt, die folgenden Kosten vom Kunden gesondert zu zahlen;

ein. alle aus dem Kundenverhältnis resultierenden außerordentlichen Auszahlungen, z. B. Telefon-, Telefax-, Kurier- und Postkosten, wenn der Kunde Hardcopy Trade Confirmations, Kontoauszüge usw. verlangt, die PSS in elektronischer Form hätte liefern können;

b. jegliche Kosten von PSS, die durch Nichterfüllung des Kunden verursacht wurden, einschließlich einer von PSS festgelegten Gebühr für das Versenden von Mahnungen, Rechtshilfe usw.;

c. jegliche Ausgaben von PSS im Zusammenhang mit Antworten auf behördliche Anfragen nach norwegischem Recht, einschließlich einer von PSS festgelegten Gebühr für die Übermittlung von Transkripten und Beilagen sowie für die Anfertigung von Kopien;

d. Verwaltungsgebühren im Zusammenhang mit Sicherheitsleistungen und etwaige Kosten der PSS im Zusammenhang mit einer Verpfändung, sofern vorgesehen, einschließlich Versicherungsprämienzahlungen;

und

e. etwaige Ausgaben von PSS im Zusammenhang mit den Kommentaren / Berichten des Abschlussprüfers, wenn der Kunde dies verlangt.

8,6. Die Gebühren werden entweder als fester Betrag entsprechend den entstandenen Kosten oder als Prozentsatz oder Stundensatz entsprechend der erbrachten Leistung berechnet.

Die Berechnungsmethoden können kombiniert werden.

PSS behält sich dieses Recht vor, neue Gebühren einzuführen.

8,7. PSS-Kundenkonten, für die für einen festgelegten Zeitraum von 6 Monaten keine Transaktionen (Handel / Abhebungen / Einzahlungen) stattgefunden haben, gelten als ruhende Konten, und für diese Konten wird eine monatliche Gebühr in Höhe von 10 USD erhoben.

8,8. PSS kann Provisionen und Gebühren mit seinen verbundenen Unternehmen, Introducing Brokers oder anderen Dritten teilen oder von ihnen eine Vergütung für Verträge erhalten, die von PSS abgeschlossen werden.

Einzelheiten einer solchen Vergütung oder Teilungsvereinbarung werden nicht in der jeweiligen Geschäftsbestätigung aufgeführt.

PSS (oder ein assoziiertes Unternehmen) kann von Provisionen, Aufschlägen, Abschlägen oder sonstigen Vergütungen profitieren, wenn sie im Auftrag des Vertragspartners einen Vertrag abschließen.

8,9. Sofern in den Vertragsbedingungen nicht anders angegeben, liegen alle Beträge, die PSS (oder von PSS eingesetzte Vertreter) gemäß den Vertragsbedingungen zustehen, nach Wahl von PSS.

8.10. Im Falle von Transaktionen, die außerbörslich zu tätigen sind, ist PSS berechtigt, Preise anzugeben, zu denen sie bereit ist, mit dem Kunden zu handeln.

Sofern PSS keine Rechte aus den Vertragsbedingungen ausübt, um einen Vertrag zu schließen, liegt es in der Verantwortung des Kunden, zu entscheiden, ob er einen Vertrag zu solchen Preisen abschließen möchte oder nicht.

Die auf den an den Kunden gesendeten Handelsbestätigungen angegebenen Preise enthalten alle Gebühren, die nicht gesondert ausgewiesen und bekannt gegeben werden.

Der Kunde stimmt zu, in diesem Formular Geschäftsbestätigungen zu erhalten.

Zusätzliche Kosten können anfallen.

Das Verhalten von PSS als Market-Maker wird in Abschnitt 12 näher beschrieben.

8.11. Darüber hinaus erkennt der Kunde an, erkennt an und akzeptiert, dass die in Klausel 9 (Zins- und Währungsumrechnung) und Klausel 12 (Market Making) beschriebenen Verfahren zu zusätzlichen Kosten für den Kunden führen können.

9. INTERESSEN- UND WÄHRUNGSUMRECHNUNGEN

9.1. Vorbehaltlich Ziffer 9.2 und vorbehaltlich anderslautender schriftlicher Vereinbarung haftet PSS nicht für:

ein. dem Kunden Zinsen für ein Guthaben auf einem beliebigen Konto oder einen anderen von PSS gehaltenen Betrag zahlen; oder

b. Konto gegenüber dem Kunden für jegliches Interesse, das PSS an solchen Beträgen oder im Zusammenhang mit einem Vertrag erhält.

9.2. Wenn das Netto-Free-Equity eines Kontos bestimmte Beträge übersteigt, wird PSS Zinsen zu den Zinssätzen zahlen, die in den Provisions-, Gebühren- und Gebühren von PSS veröffentlicht werden. Margin-Zeitplan.

9.3. Liegt ein negatives Netto-Free-Equity auf einem Konto vor, zahlt der Kunde PSS Zinsen in Höhe des vollen Betrags dieses negativen Netto-Free-Equity zu dem Zinssatz, der in der PSS-Kommission Commission, Charges & amp; Margin-Zeitplan.

9.4. PSS kann diese Zinssätze ohne Vorankündigung ändern, wenn Änderungen für den Kunden vorteilhaft sind oder die Gründe für Änderungen auf externe Umstände zurückzuführen sind, die außerhalb des Einflussbereichs von PSS liegen, nämlich:

ein. Änderungen der Geld- oder Kreditpolitik im In- oder Ausland beeinflussen das allgemeine Zinsniveau in einer für PSS wichtigen Weise.

b. Andere Entwicklungen treten beim allgemeinen Zinsniveau auf, einschließlich der Geld- und Rentenmärkte, und zwar in einer für PSS wichtigen Weise.

und

c. Änderungen in der Beziehung zu den Gegenparteien von PSS wirken sich auf die Kostenstrukturen von PSS aus.

9,5. PSS kann diese Zinssätze mit einer Frist von einem Monat ändern, wenn

ein. die Marktbedingungen, einschließlich des Wettbewerbsverhaltens, erfordern Änderungen der Bedingungen von PSS;

b. Aus wirtschaftlichen Gründen möchte PSS seine allgemeine Kosten- und Preisstruktur ändern.

und

c. Wesentliche Angaben des Auftraggebers, auf deren Grundlage individuelle Bedingungen gemacht wurden, haben sich geändert.

9.6. PSS ist berechtigt (ist aber in keinem Fall verpflichtet) zu konvertieren:

ein. realisierte Gewinne, Verluste, Optionsprämien, Provisionen, Zinsaufwendungen und Maklergebühren, die in einer anderen Währung als der Basiswährung des Kunden (dh der Währung, auf die das Konto des Kunden lautet) in der Basiswährung des Kunden anfallen;

b. eine Bareinlage in eine andere Bareinlage zum Kauf eines Vermögenswertes, der auf eine andere Währung als die Basiswährung des Kunden lautet;

und

c. Alle von PSS für den Kunden gehaltenen Gelder in einer anderen Währung, die PSS für erforderlich oder wünschenswert hält, um die Verpflichtungen und Verbindlichkeiten des Kunden in dieser Währung zu decken.

9.7. Wenn PSS Währungsumrechnungen durchführt, führt PSS dies zu einem angemessenen Wechselkurs durch, den PSS auswählt.

PSS ist berechtigt, einen Aufschlag auf die Wechselkurse für die Durchführung einer solchen Umrechnung in eigener Rechnung zu berechnen und zu behalten, den PSS von Zeit zu Zeit in der Kommission angeben und veröffentlichen kann. Margin-Zeitplan.

10. PEDGEAGREEMENT

10.1. Sämtliche Sicherheiten, die vom Kunden an PSS übertragen werden oder von PSS oder den Kontrahenten von PSS im Auftrag des Kunden gehalten werden, sind als Sicherheit für jegliche Haftung verpfändet, die der Kunde jetzt oder in der Zukunft gegenüber PSS hat.

Diese Sicherheiten umfassen uneingeschränkt die Guthaben auf Konten, dh die Wertpapiere, die dem Kunden bei PSS gehören.

10.2. Wenn der Kunde seinen Verpflichtungen aus den Bedingungen nicht nachkommt, ist PSS berechtigt, die verpfändeten Sicherheiten ohne Ankündigung oder Gerichtsverfahren unverzüglich zu verkaufen.

Ein solcher Verkauf erfolgt mit den Mitteln, die PSS nach billigem Ermessen zu dem Preis feststellt, den PSS nach vernünftigem Ermessen als den besten erzielbaren Preis erachtet.

11. NETZVEREINBARUNG

11.1. Wenn zu einem beliebigen Zeitpunkt die gleichen Beträge gemäß den Vertragsbedingungen von jeder Partei in derselben Währung zahlbar sind, werden an diesem Tag die Verpflichtungen jeder Partei, einen solchen Betrag zu zahlen, automatisch erfüllt und entlastet.

Wenn die Beträge nicht in derselben Währung sind, werden die Beträge von PSS gemäß den in Klausel 9 genannten Grundsätzen umgerechnet.

11.2. Wenn der von einer Partei zu zahlende Gesamtbetrag den von der anderen Partei zu zahlenden Gesamtbetrag übersteigt, muss die Partei, von der der größere Gesamtbetrag zu zahlen ist, den Überschuss an die andere Partei und die Verpflichtungen jeder Partei zur Zahlung zahlen wird zufrieden gestellt und entlassen.

11.3. Wenn das Kundenverhältnis gemäß Klausel 16 gekündigt wird, werden die Ansprüche, die die Parteien gegeneinander haben, endgültig durch Aufrechnung (geschlossen) gelöst.

Der Wert der offenen Kontrakte wird nach den in den Abschnitten 11.4 bis einschließlich 11.7 dargelegten Grundsätzen ermittelt, und der von einer der Parteien zu zahlende Endbetrag ist die Differenz zwischen den Zahlungsverpflichtungen der Parteien.

11.4. Die Kurse, auf deren Grundlage die Verträge geschlossen werden, sind die Marktkurse, die an dem Tag gelten, an dem PSS beschließt, die Verträge aufgrund des Verzugs zu schließen.

11.5. PSS kann nach vernünftigem Ermessen die Zinssätze bestimmen, indem sie ein Angebot eines Market-Makers für den betreffenden Vermögenswert oder die Sätze von elektronischen Finanzinformationssystemen anwendet.

11.6. Bei der Bestimmung des Wertes der zu verrechnenden Kontrakte wendet PSS die üblichen Spreads an und berücksichtigt alle Kosten und sonstigen Kosten.

11,7. Diese Aufrechnungsvereinbarung hat Rechtswirkung gegenüber einem Nachlass und Gläubigern der an der Kundenbeziehung beteiligten Parteien.

12. MARKETING

12.1. Wenn PSS Aufträge als Agent für den Kunden an einer anerkannten Börse oder Terminbörse ausführt, ist PSS keine Partei an einem solchen Handel. Daher werden Aufträge im Handelssystem der betreffenden Börse zum besten Preis und maximal ausgeführt günstige Bedingungen, die zum Zeitpunkt der Bestellung oder gemäß den spezifischen Anweisungen des Kunden verfügbar sind, z. B. in einer Situation, in der sich der Kunde für eine Beschränkung der Bestellung entschieden hat, schließt PSS keinen zusätzlichen Preisunterschied in den Preis der für den Kunden erzielten Ausführung ein wird gemäß der Kommission, Gebühren & amp; Margin-Zeitplan.

12.2. Der Kunde wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass PSS auf bestimmten Märkten, einschließlich, jedoch nicht notwendigerweise auf Devisenmärkte, OTC-Devisenoptionen und CFD-Kontrakte, als Market Maker fungieren kann.

12.3. Auf schriftliche Anfrage des Kunden wird PSS dem Kunden mitteilen, ob PSS in einem bestimmten Instrument als Market Maker agieren darf.

12.4. Wenn Sie als Market Maker tätig sind, wird PSS unter normalen Marktbedingungen die Geld- und Briefkurse des Kunden angeben.

12,5. Damit PSS Preise mit der für den spekulativen Handel normalerweise üblichen Schnelligkeit kalkulieren kann, muss PSS möglicherweise auf verfügbare Preis- oder Verfügbarkeitsinformationen zurückgreifen, die sich später aufgrund bestimmter Marktgegebenheiten als fehlerhaft erweisen können, z Liquidität in oder Aussetzung eines Vermögenswerts oder Fehler in Feeds von Informationsanbietern oder Angebote von Gegenparteien.

Wenn dies der Fall ist und PSS bei der Preisstellung an den Kunden in gutem Glauben gehandelt hat, kann PSS den Handel mit dem Kunden kündigen, muss dies jedoch innerhalb einer angemessenen Zeit tun und dem Kunden eine vollständige Erklärung für den Grund für die Stornierung geben .

12.6. Nach Ausführung einer Position bei einem Kunden kann PSS diese Kundenposition nach eigenem Ermessen mit einer anderen Kundenposition oder einer Position bei einem Kontrahenten von PSS verrechnen oder eine eigene Position auf dem Markt behalten, um Handelsgewinne zu erzielen von solchen Positionen.

Solche Entscheidungen und Handlungen können daher dazu führen, dass PSS Kundenpositionen zu anderen Preisen als den vom Kunden angegebenen Preisen ausgleicht, was zu Handelsgewinnen oder -verlusten für PSS führt.

Dies wiederum kann die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass der Kunde möglicherweise als implizierte Kosten (dh die Differenz zwischen dem Preis, zu dem der Kunde mit PSS gehandelt hat, und dem Preis, zu dem PSS anschließend mit Geschäftspartnern und / oder anderen Kunden gehandelt hat) entsteht auf alle Gewinne, die von PSS als Market-Making-Funktion erzielt werden.

Die Market-Making-Funktion kann jedoch erhebliche Kosten für PSS mit sich bringen, wenn sich der Markt gegen PSS bewegt, verglichen mit dem Preis, zu dem PSS mit dem Kunden gehandelt hat.

12,7. Infolge der Tätigkeit von PSS als Market Maker erkennt der Kunde an, dass PSS nicht verpflichtet ist, dem Kunden auf diesen Märkten die bestmögliche Ausführung zu bieten.

Darüber hinaus akzeptiert der Kunde, dass PSS auf solchen Märkten Positionen einnehmen kann, die Positionen des Kunden widersprechen, was zu potenziellen Interessenkonflikten zwischen PSS und dem Kunden führen kann.

12.8. In Märkten, in denen PSS als Market Maker auftritt, kann PSS Provisionen erheben oder nicht.

Unabhängig davon, ob PSS Provisionen berechnet oder nicht, ist der Kunde damit einverstanden, dass PSS aus seiner Leistung als Market-Maker zusätzliche Gewinne erzielen möchte, und die Höhe dieser Gewinne kann beträchtlich sein, wenn sie mit der Einschusszahlung des Kunden verglichen wird .

12,9. Der Kunde erkennt an, erkennt an und akzeptiert, dass der für den Kunden angegebene Preis einen Spread umfasst, wenn er mit dem Preis verglichen wird, für den PSS den Vertrag in einem Handel mit einem anderen Kunden oder einem Kontrahenten gedeckt hat oder voraussichtlich deckt.

Darüber hinaus erkennt der Kunde an, dass der Spread eine Vergütung für PSS darstellt und dass dieser Spread nicht für alle Verträge berechnet werden kann und dass dieser Spread in der Geschäftsbestätigung nicht angegeben oder dem Kunden anderweitig offengelegt wird.

12.10. Sämtliche Provisionskosten, Zinsgebühren und Kosten, die mit dem Spread verbunden sind, der von PSS als Market-Maker in bestimmten Märkten und anderen Gebühren und Gebühren angegeben wird, beeinflussen das Handelsergebnis des Kunden und beeinflussen die Handelsleistung des Kunden im Vergleich zu eine Situation, wenn Provisionskosten, Zinsaufwendungen, Kosten, die mit den Spreads verbunden sind und in diesen enthalten sind, nicht zutreffen.

12.11. Während die Spreads und Provisionen des Handels normalerweise im Verhältnis zum Wert der gehandelten zugrunde liegenden Vermögenswerte als moderat betrachtet werden, können diese Kosten im Vergleich zur Einschusszahlung des Kunden beträchtlich sein.

Dies hat zur Folge, dass die Margin-Einlage des Kunden möglicherweise durch Handelsverluste, die dem Kunden entstehen könnten, und durch die unmittelbar sichtbaren Handelskosten wie Provisionen, Zins- und Maklergebühren sowie durch die genannten nicht sichtbaren Kosten für den Kunden aufgebraucht wird verursacht durch die Leistung von PSS als Market Maker.

12.12. Wenn der Kunde ein aktiver Händler ist und zahlreiche Transaktionen durchführt, können die sichtbaren und nicht sichtbaren Kosten insgesamt erheblich sein.

Folglich muss der Kunde möglicherweise erhebliche Gewinne auf den Märkten erzielen, um die Kosten zu decken, die mit den Handelsaktivitäten mit PSS verbunden sind.

Bei sehr aktiven Händlern können diese Kosten im Laufe der Zeit den Wert der hinterlegten Marge übersteigen.

Normalerweise ist beim Handel mit margined Derivaten der Anteil der mit der Durchführung einer Transaktion verbundenen Kosten umso höher, je niedriger der Prozentsatz des anwendbaren Margin-Satzes ist.

12.13. Der Kunde wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass im Bereich Market Making in Fremdwährungen, OTC-Devisenoptionen, CFD-Kontrakten und anderen OTC-Produkten erhebliche implizierte Kosten entstehen können, wenn PSS in seiner Funktion als Markt Gewinne erzielt Hersteller.

12.14. Die Leistung von PSS als Market-Maker kann das Konto des Kunden bei PSS negativ beeinflussen, und die implizierten Kosten sind für den Kunden zu keinem Zeitpunkt direkt sichtbar oder direkt quantifizierbar.

12.15. PSS ist zu keinem Zeitpunkt dazu verpflichtet, Details zu seiner Leistung oder Einnahmen, die als Market Maker erzielt werden, oder Details zu anderen Provisionen, Gebühren und Gebühren, noch werden PSS zu irgendeinem Zeitpunkt offen legen.

12.16. Der Kunde wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass es sich bei CFD-Kontrakten um OTC-Produkte handeln kann, die von PSS notiert werden, während sie als Marker-Maker tätig sind und nicht an einer anerkannten Börse gehandelt werden.

Daher kann die obige Beschreibung der implizierten, nicht sichtbaren Kosten im Zusammenhang mit der Leistung von PSS als Market Maker auch für einen CFD-Vertrag gelten.

13. AGGREGATION UND SPLIT

13.1. Die Bestellungen des Kunden können nach eigenem Ermessen von PSS mit eigenen Bestellungen von PSS, Bestellungen von PSS-Mitarbeitern und / oder mit PSS verbundenen Personen (einschließlich Mitarbeitern und anderen Kunden) zusammengefasst werden.

Des Weiteren kann PSS bei der Ausführung dieser Aufträge die Aufträge des Kunden sowie aggregierte Aufträge aufteilen.

Obwohl Aufträge nur dann zusammengefasst oder aufgeteilt werden, wenn PSS nach vernünftigem Ermessen davon überzeugt ist, dass dies im besten Interesse der Kunden liegt, kann es bei Zusammenlegung und Spaltung zuweilen dazu kommen, dass der Kunde einen ungünstigeren Preis erhält, als wenn die Aufträge des Kunden separat ausgeführt würden gegenseitig.

14. INTERESSENKONFLIKTE

14.1. PSS, ihre verbundenen Unternehmen oder andere mit PSS verbundene Personen können ein Interesse, eine Beziehung oder Vereinbarung haben, die im Zusammenhang mit einer Transaktion oder einem Vertragsabschluss oder einer von PSS gemäß den Bedingungen bereitgestellten Beratung wesentlich ist.

Durch die Annahme der Bedingungen stimmt der Kunde zu, dass PSS solche Geschäfte ohne vorherige Bezugnahme auf den Kunden tätigen kann.

14.2. Darüber hinaus kann PSS Dritten Ratschläge, Empfehlungen und andere Dienstleistungen zur Verfügung stellen, deren Interessen mit den Interessen des Kunden in Konflikt stehen oder in Konkurrenz zueinander stehen, und PSS, seine Mitarbeiter und deren Mitarbeiter können im Namen anderer Kunden handeln, die dies annehmen Positionen gegenüber dem Kunden oder können mit dem Kunden im Wettbewerb stehen, um dieselbe oder eine ähnliche Position zu erwerben.

15. GEGENSTÄNDE UND EINLEITUNG DER MAKLER

15.1. PSS kann einen nach eigenem Ermessen von PSS ausgewählten Kontrahenten anweisen, die Anweisungen des Kunden in Kraft zu setzen, und PSS weist einen Kontrahenten an, wenn die Transaktion den Regeln einer Börse oder eines Marktes unterliegt, zu der PSS kein Mitglied ist.

15.2. PSS haftet nicht für Fehler, die von einer solchen Gegenpartei begangen werden, es sei denn, es wurde nachgewiesen, dass PSS bei der Auswahl der Gegenpartei nicht mit ausreichender Sorgfalt vorgegangen ist.

15.3. Der Kunde wurde möglicherweise von einem Introducing Broker an PSS verwiesen.

In diesem Fall übernimmt PSS keine Haftung für Vereinbarungen, die zwischen dem Kunden und dem Introducing Broker geschlossen wurden und mit denen PSS nicht Partei ist.

15.4. Der Kunde wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass die Zustimmung des Kunden mit dem Introducing Broker dem Kunden zusätzliche Kosten verursachen kann, da PSS an diese Person Gebühren oder Provisionen zahlen kann.

Der Kunde erkennt an, dass ein solcher Introducing Broker entweder als unabhängiger Vermittler oder Vertreter für den Kunden agiert, und dass diese Personen nicht befugt sind, Zusagen bezüglich PSS oder der Dienstleistungen zu machen.

16. STANDARD- UND STANDARDMÖGLICHKEITEN.

16.1. PSS behält sich das Recht vor, Beträge, die PSS für den Kunden schuldet oder hält, einzubehalten oder von diesen abzuziehen, wenn der Kunde gegenüber PSS oder seinen verbundenen Unternehmen fällig ist.

16.2. Der Kunde ermächtigt PSS nach eigenem Ermessen zu jeder Zeit und ohne vorherige Ankündigung oder Haftung gegenüber dem Kunden, das Eigentum des Kunden und / oder den Erlös eines beliebigen Unternehmens auf eine beliebige Weise zu verkaufen, zu beantragen, aufzurechnen und / oder zu belasten desselben, von dem PSS oder eines seiner verbundenen Unternehmen oder Beauftragten verwahrt oder kontrolliert, um jegliche oder alle Verpflichtungen des Kunden gegenüber PSS oder den assoziierten Unternehmen von PSS zu verwerfen.

16.3. Jedes der folgenden Ereignisse stellt ein Ereignis des Verzugs dar:

ein. wenn der Kunde nach seinem vernünftigen Ermessen keine Zahlung leistet oder keine andere gemäß den Bedingungen oder von PSS erforderliche Handlung oder Sache ausführt;

b. wenn der Kunde nicht die erforderlichen Mittel überweist, damit PSS am ersten Fälligkeitstag die Zustellung unter einem Kontakt vornehmen kann;

c. wenn der Kunde im Rahmen eines Vertrages am ersten Fälligkeitstag keine Vermögenswerte für die Lieferung bereitstellt oder keine Lieferung von Vermögenswerten abholt;

d. wenn der Kunde stirbt oder in Verlegenheit gerät;

e. Wird in Bezug auf den Kunden ein Antrag auf Klage gemäß dem norwegischen Insolvenzgesetz oder einem gleichwertigen auf den Kunden anwendbaren Rechtsakt oder, falls eine Partnerschaft besteht, ein solcher Antrag in Bezug auf einen oder mehrere der Partner gestellt, oder Ein Unternehmen, ein Empfänger, ein Treuhänder, ein administrativer Empfänger oder ein ähnlicher Beauftragter wird bestellt.

f. wenn ein Antrag auf Abwicklung oder Verwaltung des Kunden gestellt wird;

G. wenn für die Abwicklung oder Verwaltung des Kunden ein Auftrag erteilt oder ein Beschluss gefasst wird (mit Ausnahme der Zusammenlegung oder des Umbaus mit vorheriger schriftlicher Zustimmung von PSS);

h. wenn ein Leiden, eine Ausführung oder ein anderes Verfahren gegen ein Eigentum des Kunden erhoben wird und nicht innerhalb von sieben Tagen entfernt, entlassen oder bezahlt wird;

ich. wenn eine durch eine Hypothek oder eine Gebühr entstandene Sicherheit gegen den Kunden durchsetzbar wird und der Hypothekeninhaber oder die Hypothekenschuld die Maßnahmen ergreift, um die Hypothek oder die Hypothek durchzusetzen;

j. wenn eine Verschuldung des Kunden oder einer seiner Tochtergesellschaften vor seiner angegebenen Fälligkeit aufgrund von Zahlungsverzug des Kunden (oder einer seiner Tochtergesellschaften) oder des Kunden ( oder einer ihrer Tochtergesellschaften) keine Schuld am Fälligkeitstag abführt;

k. wenn der Kunde seinen Verpflichtungen aus den Bedingungen oder einem Vertrag nicht vollständig nachkommt;

l. wenn eine der vom Kunden gegebenen Zusicherungen oder Garantien unwahr ist oder werden kann;

m. wenn PSS oder der Kunde von einer Aufsichtsbehörde oder Behörde aufgefordert wird, einen Vertrag (oder einen Teil eines Vertrags) zu schließen;

oder

n. Ein Ereignis tritt ein oder ein Umstand tritt ein, wenn PSS es zu seinem eigenen Schutz oder zum Schutz seiner Mitarbeiter für angemessen hält, dass ein Ausfallereignis vorliegt.

16.4. Bei Vorliegen eines Verzugsereignisses ist PSS nach eigenem Ermessen berechtigt und berechtigt,

ein. in irgendeiner Weise eine oder alle Sicherheiten, Vermögenswerte und Vermögenswerte des Kunden zu verkaufen oder zu belasten, die sich gelegentlich im Besitz oder unter der Kontrolle von PSS oder einem ihrer verbundenen Unternehmen oder Beauftragten befinden oder eine Garantie in Anspruch nehmen;

b. zum Kauf von Sicherheiten, Anlagen oder sonstigen Vermögenswerten, wenn dies wahrscheinlich ist oder nach vernünftigem Ermessen von PSS erforderlich ist, damit PSS seinen Verpflichtungen aus einem Vertrag nachkommen kann und der Kunde PSS den vollen Kaufbetrag erstattet Preis zuzüglich der damit verbundenen Kosten und Aufwendungen;

c. zur Lieferung von Sicherheiteninvestitionen oder -gegenständen an Dritte oder anderweitige Maßnahmen, die PSS für wünschenswert hält, um einen Vertrag zu schließen;

d. den Kunden aufzufordern, einen Vertrag unverzüglich auf eine Weise zu schließen und abzuschließen, die PSS nach eigenem Ermessen verlangen kann;

e. ein Fremdwährungsgeschäft zu den von PSS festgelegten Kursen und Zeitpunkten einzugehen, um die Verpflichtungen aus einem Vertrag zu erfüllen;

f. alle oder einen Teil der Vermögenswerte, die zur Belastung oder Gutschrift eines Kontos gehören, neu zu berechnen (einschließlich der Verpflichtung von PSS oder des Kunden, einen Vermögenswert zu liefern, und eine Verpflichtung zur Zahlung eines Betrags, der dem Marktwert des Vermögenswerts entspricht (ermittelt durch PSS) nach eigenem Ermessen) an dem Tag, an dem die erneute Rechnungsstellung erfolgt).

16.5. Der Kunde ermächtigt PSS, einige oder alle der in dieser Klausel 16 beschriebenen Schritte ohne Benachrichtigung des Kunden durchzuführen, und erkennt an, dass PSS nicht für die Folgen verantwortlich ist, die sich daraus ergeben.

Der Kunde muss die Dokumente ausführen und andere Maßnahmen ergreifen, die PSS zum Schutz der Rechte von PSS beantragen kann, und er schließt sich gemäß den Bedingungen oder gemäß einer Vereinbarung an, die der Kunde mit diesen abgeschlossen hat.

16.6. Wenn PSS seine Rechte zum Verkauf von Sicherheiten oder Eigentum des Kunden gemäß dieser Klausel 16 ausübt, führt es einen solchen Verkauf ohne vorherige Ankündigung oder Haftung gegenüber dem Kunden im Namen des Kunden durch und setzt den Verkaufserlös in Richtung oder zur Entlastung von oder alle Verpflichtungen des Kunden gegenüber PSS und / oder den assoziierten Unternehmen von PSS.

17. KUNDENGarantien & amp; VERTRETUNGEN

17.1. Der Kunde garantiert und bestätigt gegenüber PSS, dass:

ein. es besteht keine rechtliche Behinderung in Bezug auf und unterliegt keinen Gesetzen oder Vorschriften, die seine Erfüllung gemäß den Bedingungen oder einem Vertrag oder einer Transaktion, die in den Bedingungen vorgesehen sind, verhindern;

b. er hat alle erforderlichen Zustimmungen erhalten und ist befugt, gemäß den Bedingungen zu handeln (und wenn der Kunde keine Einzelperson ist, ist er ordnungsgemäß ermächtigt und hat gemäß seinem Verfassungs- und Organisationsdokument die erforderliche behördliche oder sonstige Befugnis erhalten).

c. Anlagen oder sonstige vom Kunden für beliebige Zwecke gelieferte Vermögenswerte sind vorbehaltlich der Bedingungen jederzeit frei von jeglichem Entgelt, Pfandrecht, Pfand oder Belastung und dem Kunden im wirtschaftlichen Eigentum;

d. es entspricht allen Gesetzen, denen es unterliegt, einschließlich aller Steuergesetze und -vorschriften, Devisenkontrollanforderungen und Registrierungsanforderungen;

und

e. Die Informationen, die der Kunde PSS zur Verfügung stellt, sind vollständig, genau und in keiner wesentlichen Hinsicht irreführend.

17.2. Die vorstehenden Garantien und Zusicherungen gelten als jedes Mal wiederholt, wenn der Kunde PSS in der Zukunft Anweisungen für die Dauer der Kundenbeziehung erteilt.

17.3. Der Kunde ist verpflichtet, PSS unverzüglich zu informieren, falls sich die Garantie oder Zusicherung oder Information, die zuvor gegeben wurde, ändert.

18. Haftungsbeschränkung und Haftungsbeschränkung

18,1. Der Kunde stellt PSS frei und hält PSS von sämtlichen Verlusten, Steuern, Ausgaben, Kosten und Verbindlichkeiten (derzeit, zukünftig, bedingt oder anderweitig und einschließlich angemessener Rechtskosten) frei, die PSS infolge oder im Zusammenhang damit entstehen könnten mit:

ein. Verstoß des Kunden gegen die Bedingungen;

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b. PSS-Abschluss einer Transaktion oder eines Vertrags;

oder

c. PSS, die eines der Schritte unternimmt, zu deren Eintritt PSS im Verzugsfall berechtigt ist;

es sei denn, in dem Umfang, in dem solche Verluste, Steuern, Aufwendungen, Kosten und Verbindlichkeiten infolge grober Fahrlässigkeit oder eines vorsätzlichen Ausfalls von PSS entstanden sind oder entstehen.

18.2. Diese Entschädigung gilt auch nach Beendigung der Kundenbeziehung.

18.3. PSS haftet nicht für:

ein. Verluste (einschließlich Folgeschäden und sonstige indirekte Schäden), Kosten, Kosten oder Verbindlichkeiten (zusammen als „Verlust“ bezeichnet), die dem Kunden infolge oder im Zusammenhang mit der Erbringung der Dienstleistungen entstehen oder entstehen, sofern und nur in diesem Umfang dass ein solcher Verlust infolge grober Fahrlässigkeit oder vorsätzlichen Versäumnisses von PSS entsteht oder entsteht;

b. Folgeschäden oder sonstige indirekte Schäden, die dem Kunden entstanden sind oder entstanden sind, unabhängig davon, ob PSS fahrlässig oder aus anderen Gründen entstanden ist;

oder

c. Verluste, die der Kunde durch einen Dritten erlitten oder erlitten hat (einschließlich einer Vertragspartei oder einer anderen Person, die PSS in Verbindung mit einem Vertrag verpflichtet), die ihren Verpflichtungen gegenüber PSS nicht nachkommen, und unter diesen Umständen PSS nicht zur Erfüllung seiner Verpflichtungen gegenüber dem Kunden verpflichtet sein, soweit dies aufgrund des Verzugs des Dritten nicht möglich ist.

18.4. Der Kunde erkennt an, erkennt an und akzeptiert, dass jegliche Marktempfehlungen und Informationen, die von PSS übermittelt werden, kein Angebot zum Kauf oder Verkauf eines Vertrags darstellen und dass diese Empfehlungen und Informationen, obwohl sie auf Informationen beruhen, die von PSS als zuverlässig angesehen werden Sie beruhen ausschließlich auf der Meinung eines Brokers und darauf, dass diese Informationen unvollständig sind und möglicherweise nicht geprüft und nicht überprüfbar sind.

PSS gibt keine Zusicherung, Garantie oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit oder Vollständigkeit solcher Empfehlungen oder Informationen, die dem Kunden zur Verfügung gestellt werden, und übernimmt keine Verantwortung dafür.

19. VERTRAULICHKEIT UND OFFENLEGUNG VON INFORMATIONEN

19.1. Keine der Parteien darf sich gegenüber einer Person offenlegen (es sei denn, dies ist nach geltendem Recht, einer Aufsichts- oder Aufsichtsbehörde oder einer anderen Person erforderlich, die gesetzlich befugt ist, die Offenlegung zu verlangen oder es ihr zu ermöglichen, ihre Verpflichtungen gemäß den Bedingungen ordnungsgemäß zu erfüllen) Informationen in Bezug auf das Geschäft, die Investitionen, die Finanzen oder andere Angelegenheiten vertraulicher Art der anderen Partei, von der sie im Rahmen ihrer Pflichten Gebrauch machen kann oder auf andere Weise in Besitz gekommen ist, und jede Partei wird alle angemessenen Anstrengungen unternehmen, um eine solche Offenlegung zu verhindern.

19.2. Durch das Akzeptieren der Bedingungen ermächtigt der Kunde PSS, solche Informationen, die sich auf den Kunden beziehen, offen zu legen, wie dies von einem Gesetz, einer Vorschrift oder einer Aufsichtsbehörde, einschließlich der anwendbaren Marktregeln, verlangt wird, ohne dass der Kunde zuvor darüber informiert wurde.

20. ÄNDERUNGEN

20,1. PSS ist berechtigt, die Bedingungen jederzeit mit einer Frist von mindestens 30 Tagen zu ändern, einschließlich, jedoch nicht beschränkt auf die per E-Mail übermittelte Mitteilung an den Kunden.

Diese Änderungen werden an dem in der Bekanntmachung angegebenen Datum wirksam.

21. KÜNDIGUNG

21.1. Die Kundenbeziehung bleibt bis zu ihrer Kündigung in Kraft.

21.2. Jede Partei ist berechtigt, das Kundenverhältnis sofort durch schriftliche Mitteilung an die andere Partei zu kündigen.

Bei Beendigung der Kundenbeziehung wird von keiner der Parteien eine Strafe fällig.

Die Kündigung berührt nicht die aufgelaufenen Rechte und Pflichten.

21.3. Bei der Kündigung verpflichten sich PSS und der Kunde, alle Verträge abzuschließen, die bereits in Bearbeitung sind, und die Vertragsbedingungen verpflichten beide Parteien weiterhin in Bezug auf solche Transaktionen.

PSS ist berechtigt, alle fälligen Beträge abzuziehen, bevor ein Guthaben auf einem Konto an den Kunden übertragen wird, und es ist berechtigt, die Übertragung zu verschieben, bis alle Verträge zwischen PSS und dem Kunden geschlossen sind.

Des Weiteren ist PSS berechtigt, vom Kunden die Zahlung von Gebühren zu verlangen, die durch die Übertragung der Investitionen des Kunden entstehen.

21.4. Nach Beendigung der Kundenbeziehung ist PSS jederzeit berechtigt, einen Vertrag zwischen PSS und dem Kunden ohne vorherige Ankündigung zu schließen.

22. SICHERHEIT DES KUNDENFONDS

22.1. Von Kunden eingezahlte Beträge werden vom Bankkonto des Unternehmens getrennt und auf einem separaten Bankkonto geführt.

22.2. PSS überwacht die Transaktionen der Kunden mithilfe eines automatisierten Systems, um das Risiko der Saldierung von Guthaben unter die anfänglichen Einlagen zu reduzieren und sie von Verlusten fernzuhalten, die über den ursprünglichen Wert der Investition hinausgehen.

23. BESCHWERDEN UND ENTWÜRFE

23.1. Bei Klagen des Kunden gegen PSS ist der Kunde verpflichtet, die Rechtsabteilung von PSS schriftlich über die Beschwerde zu informieren.

PSS ist danach verpflichtet, die Beschwerde unverzüglich und vollständig zu untersuchen.

23.2. Unbeschadet der sonstigen Rechte von PSS gemäß den Bedingungen ist PSS in jedem Fall berechtigt, wenn der Kunde und PSS einen Margin Trade oder angeblichen Margin Trade oder eine Anweisung im Zusammenhang mit einem Margin Trade bestreiten, nach eigenem Ermessen und ohne eine solche Margin Trade oder angeblichen Margin Trade zu schließen, wenn PSS dies vernünftigerweise für wünschenswert hält, um den maximalen Streitwert zu begrenzen.

PSS haftet nicht für den Kunden in Bezug auf nachfolgende Schwankungen des Margin-Handels.

Wenn PSS einen Margin Trade gemäß dieser Klausel 23.3 schließt, berührt dies nicht das Recht von PSS, zu behaupten, dass dieser Margin Trade bereits von PSS geschlossen wurde oder vom Kunden nie eröffnet wurde.

PSS trifft angemessene Maßnahmen, um den Kunden so schnell wie möglich darüber zu informieren, dass PSS solche Maßnahmen ergriffen hat.

Schließt PSS einen Margin Trade oder einen angeblichen Margin Trade gemäß dieser Klausel 23.3, berührt das Closing nicht das Recht des Kunden, einen neuen Margin Trade zu eröffnen, sofern dieser neue Margin Trade gemäß den Bedingungen eröffnet wird.

Bei der Berechnung der Marge oder anderer Mittel, die für diesen neuen Margin Trade erforderlich sind, ist PSS dazu berechtigt, die Ansicht von PSS hinsichtlich der streitigen Ereignisse oder Anweisungen zu berücksichtigen.

24. GELTENDES RECHT UND GERICHTSSTAND

24.1. Die Kundenbeziehung und die Bedingungen unterliegen den norwegischen Vorschriften als ausschließliches und ausschließliches Recht.

24.2. Der Kunde und die PSS haben vereinbart, dass das Bezirksgericht Oslo exklusiv zuständig ist und der einzige und ausschließliche Gerichtsstand in Streitigkeiten im Zusammenhang mit der Beziehung des Kunden und den Vertragsbedingungen sowie allen Transaktionen zwischen dem Kunden und PSS ist.

PSS behält sich jedoch das Recht vor, ein Verfahren vor jedem zuständigen Gericht und jeder Gerichtsbarkeit einzuleiten, die sie für geeignet hält, einschließlich der Gerichtsbarkeiten, in denen der Kunde ein Bürger oder Wohnsitz ist, und Gerichtsbarkeiten, in denen der Kunde Vermögenswerte besitzt.

24.3. Diese Klausel 24 bleibt auch nach Beendigung der Kundenbeziehung erhalten.

25. VERSCHIEDENES

25.1. Wenn zu irgendeinem Zeitpunkt eine Bestimmung der Bedingungen in irgendeiner Hinsicht gesetzeswidrig ist, rechtswidrig, ungültig oder undurchsetzbar ist oder wird, werden weder die Rechtmäßigkeit, Gültigkeit oder Durchsetzbarkeit der verbleibenden Bestimmungen der Bestimmungen unter den Gesetzen dieses Gerichts noch die Rechtmäßigkeit Die Gültigkeit oder Durchsetzbarkeit dieser Bestimmung nach dem Recht eines anderen Rechtsraums wird in irgendeiner Weise beeinflusst.

25.2. PSS haftet dem Kunden nicht für Versäumnisse, Behinderungen oder Verzögerungen bei der Erfüllung seiner Verpflichtungen aus den Bedingungen, wenn diese Versäumnisse, Behinderungen oder Verspätungen direkt oder indirekt auf Umständen beruhen, die außerhalb seiner Kontrolle liegen.

Zu solchen Ereignissen höherer Gewalt gehören unter anderem technische Schwierigkeiten wie Ausfall der Telekommunikation oder Unterbrechungen (z. B. aufgrund von Ausfallzeiten der Wartung), erklärte oder drohende Kriege, Aufstände, Unruhen, Naturkatastrophen, gesetzliche Bestimmungen, behördliche Maßnahmen, Streiks, Aussperrungen, Boykotts oder Blockaden, ungeachtet der Tatsache, dass PSS am Konflikt beteiligt ist, und auch Fälle, in denen nur ein Teil der PSS-Funktionen von solchen Ereignissen betroffen ist.

25.3. Des Weiteren ist PSS berechtigt, nach vernünftigem Ermessen zu bestimmen, dass ein Notfall oder eine außergewöhnliche Marktsituation vorliegt, aus der sich auch Versäumnisse, Hindernisse oder Verzögerungen bei der Erfüllung seiner Verpflichtungen aus den Vertragsbedingungen ergeben können.

Zu diesen Bedingungen zählen unter anderem die Aussetzung oder Schließung eines Marktes oder die Aufgabe oder das Versagen eines Ereignisses, auf das sich PSS bezieht, oder das Auftreten einer übermäßigen Bewegung des Margin-Handels und / oder des zugrunde liegenden Marktes oder der PSS begründete Erwartung des Auftretens einer solchen Bewegung.

In solchen Fällen kann PSS seine Margin-Anforderungen erhöhen, einige oder alle offenen Margin-Trades des Kunden schließen und / oder die Anwendung aller oder einiger der Bedingungen aussetzen oder ändern, einschließlich, jedoch nicht beschränkt auf, die Änderung des letzten Handelszeitpunkts von a Margin Trade, sofern die Bedingung es der PSS unmöglich oder nicht praktikabel macht, den fraglichen Begriff einzuhalten.

25.4. Der Kunde darf keine Rechte des Kunden übertragen oder seine Verpflichtungen gemäß den Bedingungen oder gemäß einem Vertrag an eine Person delegieren.

PSS kann seine Rechte übertragen oder seine Verpflichtungen gemäß den Vertragsbedingungen oder gemäß einem Vertrag an ein reguliertes Finanzinstitut delegieren.

25,5. In Bezug auf verschiedene Anlagen, Instrumente und Kundengruppen kann PSS zusätzliche Geschäftsbedingungen vorsehen.

Der Kunde erkennt an, versteht und akzeptiert Folgendes:

ein. diese den Kunden zur Verfügung gestellten Geschäftsbedingungen stellen eine Ergänzung der Bedingungen dar;

und

b. Der Kunde sollte keine Transaktion durchführen, es sei denn, die für diese Anlagen geltenden Geschäftsbedingungen wurden vom Kunden verstanden und akzeptiert.

Durch den Abschluss einer Transaktion und die Annahme der Bedingungen einer solchen Transaktion wird davon ausgegangen, dass der Kunde die Bedingungen dieser Transaktion verstanden und akzeptiert hat, ungeachtet der Klausel b. über.

25.6. Die in den Bedingungen enthaltenen Rechte und Rechtsmittel sind kumulativ und schließen keine gesetzlich vorgesehenen Rechte oder Rechtsmittel aus.

25,7. Keine Verspätung oder Versäumnis von PSS bei der Ausübung von Rechten, Befugnissen oder Rechtsmitteln, die vom Gesetz oder den Vertragsbedingungen vorgesehen sind, oder eine teilweise oder fehlerhafte Ausübung derselben ist:

ein. die weitere oder andere Ausübung dieses Rechts, der Macht oder des Rechtsmittels beeinträchtigen oder verhindern;

oder

b. als Verzicht auf ein solches Recht, Befugnis oder Rechtsmittel tätig werden.

25,8. Ein Verzicht auf einen Verstoß gegen eine Klausel in den Bedingungen ist (sofern nicht ausdrücklich von der Verzichtspartei schriftlich vereinbart) als Verzicht auf einen zukünftigen Verstoß gegen diese Klausel oder als Ermächtigung zur Fortführung des bestimmten Verstoßes ausgelegt.

25,9. Der Kunde ratifiziert hiermit alle Transaktionen mit PSS, die vor der Annahme der Bedingungen durch den Kunden durchgeführt wurden, und stimmt zu, dass die Rechte und Pflichten des Kunden in Bezug auf diese Bedingungen durch die Geschäftsbedingungen geregelt werden.

25.10. Durch das Akzeptieren der Bedingungen im Namen einer juristischen Person oder einer juristischen Person gewährleistet die unterzeichnende Person, dass sie befugt ist, im Namen einer juristischen Person oder juristischen Person zu handeln und diese an die Bedingungen und alle sich daraus ergebenden Verpflichtungen zu binden hierunter.

Wenn sich zu einem späteren Zeitpunkt herausstellt, dass der Unterzeichner nicht ordnungsgemäß befugt war, die juristische oder juristische Person zu verpflichten, hat PSS das Recht, von dieser Person Rückerstattung zu verlangen.

Darüber hinaus stellt der Unterzeichner PSS von sämtlichen Haftungen, Verlusten, Schäden, Kosten und Aufwendungen im Zusammenhang mit allen Ansprüchen oder Klagen, die gegen PSS erhoben werden, als Ergebnis der Unterzeichnung des Unterzeichners vor, dass er befugt ist, eine solche juristische oder juristische Person zu handeln Entität.

25.11. Der Kunde kann mit PSS auf Englisch oder einer anderen Sprache kommunizieren, die PSS von Zeit zu Zeit anbietet.

25.12. PSS oder Dritte haben dem Kunden möglicherweise Übersetzungen der Bedingungen zur Verfügung gestellt.

Die englischen Originalversionen sind die einzigen rechtsverbindlichen Versionen für den Kunden und PSS.

Bei Unstimmigkeiten zwischen den englischen Originalversionen und anderen Übersetzungen des Kunden haben die von PSS bereitgestellten englischen Originalversionen Vorrang.

Risikohinweis für Devisen, CFDs, Futures und Optionen Diese kurze Erklärung enthält nicht alle Risiken und andere wichtige Aspekte des Devisenhandels, Differenzkontrakte (CFDs), Futures und Optionen.

In Anbetracht der Risiken sollten Sie solche Transaktionen nur dann durchführen, wenn Sie die Art der Verträge (und der vertraglichen Beziehung), in die Sie einsteigen, und den Umfang Ihres Risikos kennen.

Der Handel mit Devisen, CFDs, Futures und Optionen ist für viele Bürger nicht geeignet.

Sie sollten sorgfältig prüfen, ob der Handel unter Berücksichtigung Ihrer Erfahrungen, Ziele, finanziellen Ressourcen und anderer relevanter Umstände für Sie geeignet ist.

FOREIGN EXCHANGE, CFDs UND ZUKUNFT

1. Auswirkung von „Hebel“ oder „Gearing“ Transaktionen in Fremdwährungen, CFDs und Futures sind mit einem hohen Risiko verbunden.

Die Höhe der Anfangsmarge ist relativ zum Wert des Devisen-, CFD- oder Futures-Kontrakts gering, so dass die Transaktionen "Leveraged" oder "Gearing" sind.

Eine relativ kleine Marktbewegung hat einen proportional größeren Einfluss auf die von Ihnen eingezahlten Gelder oder muss einzahlen:

Dies kann sowohl gegen Sie als auch für Sie arbeiten.

Sie können einen Totalverlust der anfänglichen Einschusszahlungen und jeglicher zusätzlicher Einlagen hinnehmen, die bei der Firma eingezahlt wurden, um Ihre Position oder das Margenniveau aufrechtzuerhalten, und Sie können kurzfristig erhebliche zusätzliche Einlagen zahlen, um Ihre Position zu halten.

Wenn Sie der Bitte um zusätzliche Mittel nicht fristgerecht nachkommen, kann Ihre Position mit Verlust liquidiert werden, und Sie haften für das daraus resultierende Defizit.

2. Risikoreduzierende Aufträge oder Strategien Die Erteilung bestimmter Aufträge (z. B. Stop-Loss-Aufträge, sofern dies nach lokalem Recht zulässig ist, oder „Stop-Limit-Aufträge), die die Verluste auf bestimmte Beträge begrenzen sollen, sind unter Umständen nicht möglich effektiv sein, weil die Marktbedingungen die Ausführung solcher Aufträge unmöglich machen.

Strategien, die Kombinationen von Positionen verwenden, wie „Spread“ - und „Straddle“ -Positionen, können genauso riskant sein wie das Einnehmen einfacher „Long-“ oder „Short-Positionen“.

OPTIONEN

3. Variabler Risikograd Transaktionen mit Optionen sind mit einem hohen Risiko verbunden.

Käufer und Verkäufer von Optionen sollten sich mit der Art der Optionen (dh Put oder Call), mit denen sie handeln wollen, und den damit verbundenen Risiken vertraut machen.

Sie sollten den Umfang berechnen, in dem der Wert der Optionen steigen muss, damit Ihre Position rentabel wird, und zwar unter Berücksichtigung der Prämie und aller Transaktionskosten.

Der Käufer von Optionen kann die Optionen aufrechnen oder ausüben oder die Optionen verfallen lassen.

Die Ausübung einer Option führt entweder zu einem Barausgleich oder dazu, dass der Käufer die zugrunde liegenden Zinsen erwirbt oder liefert.

Handelt es sich bei der Option um eine Zukunft, erwirbt der Käufer eine Futures-Position mit zugehörigen Verpflichtungen für die Marge (siehe Abschnitt Devisen, CFDs und Futures oben).

Wenn die gekaufte Option wertlos verfällt, erleiden Sie einen Totalverlust Ihrer Investition, der sich aus der Optionsprämie plus Transaktionskosten zusammensetzt.

Wenn Sie darüber nachdenken, Optionen zu kaufen, die nicht aus dem Geld sind, ist die Wahrscheinlichkeit, dass diese Optionen rentabel werden, normalerweise gering.

Der Verkauf („Schreiben“ oder „Gewähren“) einer Option beinhaltet im Allgemeinen ein erheblich höheres Risiko als der Kauf von Optionen.

Obwohl die vom Verkäufer erhaltene Prämie fest ist, kann der Verkäufer einen Verlust erleiden, der diesen Betrag deutlich übersteigt.

Der Verkäufer haftet für eine zusätzliche Marge, um die Position aufrechtzuerhalten, wenn sich der Markt nachteilig bewegt.

Der Verkäufer ist auch dem Risiko ausgesetzt, dass der Käufer die Option ausübt, und der Verkäufer ist verpflichtet, die Option entweder in bar abzuwickeln oder die zugrunde liegenden Zinsen zu erwerben oder zu liefern.

Wenn die Option in einer Zukunft liegt, sind damit Margen verbunden (siehe Abschnitt Devisen, CFDs und Futures oben).

Wenn die Option durch den Verkäufer „gedeckt“ ist, der eine entsprechende Position im zugrunde liegenden Interesse oder eine zukünftige oder andere Option hält, kann das Risiko verringert werden.

Wenn die Option nicht abgedeckt ist, kann das Verlustrisiko unbegrenzt sein.

Bestimmte Börsen in bestimmten Rechtsordnungen erlauben eine aufgeschobene Zahlung der Optionsprämie, so dass der Käufer einer Margin-Zahlung unterliegt, die die Höhe der Prämie nicht übersteigt.

Der Käufer unterliegt weiterhin dem Risiko, die Prämie und die Transaktionskosten zu verlieren.

Wenn die Option ausgeübt wird oder ausläuft, haftet der Käufer für die zu diesem Zeitpunkt noch ausstehende nicht gezahlte Prämie.

WEITERE GEMEINSAME RISIKEN

4. Vertragsbedingungen Sie sollten sich bei der Firma, mit der Sie handeln, nach den Bedingungen der jeweiligen Futures oder Optionen, mit denen Sie handeln, und den damit verbundenen Verpflichtungen (z. B. die Umstände, unter denen Sie möglicherweise zur Lieferung oder Lieferung verpflichtet werden) befragen des zugrunde liegenden Interesses eines Futures-Kontrakts und in Bezug auf Optionen Verfallsdaten und Beschränkungen des Ausübungszeitpunkts).

Unter bestimmten Umständen können die Spezifikationen ausstehender Kontrakte (einschließlich des Ausübungspreises einer Option) von der Börse oder dem Clearinghaus geändert werden, um Änderungen der zugrunde liegenden Zinsen widerzuspiegeln.

5. Aussetzung oder Einschränkung von Handels- und Preisbeziehungen Marktbedingungen (z. B. Illiquidität) und / oder die Anwendung der Regeln bestimmter Märkte (z. B. Aussetzung des Handels in einem Vertragsmonat aufgrund von Preisgrenzen oder „Leitungsschutzschaltern“) sind zulässig Erhöhen Sie das Verlustrisiko, indem Sie es schwer oder unmöglich machen, Transaktionen auszuführen oder Positionen zu liquidieren / auszugleichen.

Wenn Sie Optionen verkauft haben, kann dies das Verlustrisiko erhöhen.

Darüber hinaus bestehen möglicherweise keine normalen Preisbeziehungen zwischen dem zugrunde liegenden Interesse und der Zukunft sowie dem zugrunde liegenden Interesse und der Option.

Dies kann vorkommen, wenn der der Option zugrunde liegende Futures-Kontrakt beispielsweise Preislimiten unterliegt, wenn die Option nicht besteht.

Das Fehlen eines zugrunde liegenden Referenzpreises kann die Beurteilung des „angemessenen“ Wertes erschweren.

6. Bargeld und Eigentum hinterlegt Sie sollten sich mit dem Schutz des Geldes oder sonstigen Vermögens, das Sie für inländische und ausländische Transaktionen hinterlegen, insbesondere im Falle einer festen Insolvenz oder eines Konkurses, vertraut machen.

In welchem ​​Umfang Sie Ihr Geld oder Ihr Eigentum zurückerhalten können, kann durch spezifische Gesetze oder örtliche Vorschriften geregelt werden.

In einigen Gerichtsbarkeiten werden Immobilien, die speziell als Ihre eigenen identifizierbar waren, in der gleichen Weise wie Barmittel für Vertriebszwecke im Falle eines Ausfalls anteilig eingestuft.

7. Provisionen und andere Gebühren Bevor Sie mit dem Handel beginnen, sollten Sie eine klare Erklärung für alle Provisionen, Gebühren und sonstigen Gebühren einholen, für die Sie verantwortlich sind.

Diese Gebühren wirken sich auf Ihren Nettogewinn (falls vorhanden) aus oder erhöhen Ihren Verlust.

8. Transaktionen in anderen Hoheitsgebieten Transaktionen auf Märkten in anderen Jurisdiktionen, einschließlich formal mit einem Inlandsmarkt verknüpfter Märkte, können Sie einem zusätzlichen Risiko aussetzen.

Solche Märkte können einer Regulierung unterliegen, die einen unterschiedlichen oder verringerten Anlegerschutz bietet.

Ihre örtliche Regulierungsbehörde wird nicht in der Lage sein, die Durchsetzung der Vorschriften der Regulierungsbehörden oder der Märkte in anderen Ländern, in denen Ihre Transaktionen durchgeführt wurden, zu erzwingen.

9. Währungsrisiken Der Gewinn oder Verlust aus Transaktionen in Fremdwährungskontrakten (unabhängig davon, ob sie in Ihrem eigenen oder einem anderen Staat gehandelt werden) wird durch Schwankungen der Währungswährung des Kontrakts in eine andere Währung beeinflusst.

10. Handelsmöglichkeiten Die meisten offenen und elektronischen Handelsmöglichkeiten werden durch computergestützte Komponentensysteme für die Weiterleitung, Ausführung, Zuordnung, Registrierung oder das Clearing von Geschäften unterstützt.

Wie bei allen Anlagen und Systemen sind sie anfällig für vorübergehende Störungen oder Ausfälle.

Ihre Fähigkeit, bestimmte Verluste auszugleichen, kann Haftungsbeschränkungen unterliegen, die vom Systemanbieter, vom Markt, vom Clearinghaus und / oder von den Mitgliedsunternehmen auferlegt werden.

Diese Grenzen können variieren:

Sie sollten die Firma, mit der Sie handeln, um Einzelheiten hierzu bitten.

11. Elektronischer Handel Der Handel in einem elektronischen Handelssystem kann sich nicht nur vom Handel in einem offenen Markt unterscheiden, sondern auch vom Handel in anderen elektronischen Handelssystemen.

Sie sind den mit dem System verbundenen Risiken ausgesetzt, einschließlich dem Ausfall von Hardware und Software.

Das Ergebnis eines Systemausfalls kann sein, dass Ihre Bestellung entweder nicht gemäß Ihren Anweisungen ausgeführt wird oder überhaupt nicht ausgeführt wird.

12. Off-Exchange-Transaktionen In einigen Ländern und nur unter bestimmten Umständen dürfen Unternehmen Off-Exchange-Transaktionen durchführen.

Die Firma, mit der Sie handeln, kann als Gegenpart der Transaktion fungieren.

Es kann schwierig oder unmöglich sein, eine bestehende Position zu liquidieren, den Wert zu bewerten, einen angemessenen Preis zu ermitteln oder das Risiko zu bewerten.

Aus diesen Gründen können diese Transaktionen mit erhöhten Risiken verbunden sein.

Off-Exchange-Transaktionen können weniger reguliert sein oder einem gesonderten Regulierungssystem unterliegen.

Bevor Sie solche Transaktionen durchführen, sollten Sie sich mit den geltenden Regeln und den damit verbundenen Risiken vertraut machen.